Acabei de captar algo interessante do CEO da Circle em Hong Kong. Jeremy Allaire está agora a dizer que a China poderá lançar uma stablecoin lastreada em yuan nos próximos três a cinco anos, e honestamente, isto marca uma mudança bastante significativa na forma como as pessoas pensam sobre dinheiro digital e pagamentos transfronteiriços.

O que é notável aqui é o ângulo político. Em 2023, quando Allaire fazia argumentos semelhantes sobre as stablecoins serem veículos melhores para a internacionalização do RMB do que as moedas digitais de bancos centrais tradicionais, Pequim parecia completamente oposta. Estavam a prender pessoas envolvidas com stablecoins de yuan offshore e a reprimir duramente. Mas as coisas claramente mudaram. A Reuters relatou em agosto passado que os responsáveis chineses estavam a explorar discretamente opções de stablecoin lastreada em yuan, o que é louco considerando que o país proibiu a negociação e mineração de criptomoedas em 2021.

Então, o que está a impulsionar esta possível mudança? As stablecoins estão a ser gradualmente reposicionadas de produtos especulativos de criptomoedas para uma infraestrutura financeira real para liquidação. À medida que o comércio global se torna mais digital, o apelo de ter o dinheiro da China integrado nesse sistema torna-se mais difícil de ignorar.

Dito isto, há uma grande dificuldade. Para que isto realmente aconteça, a China precisaria tornar o yuan totalmente conversível, ou seja, que estrangeiros e mercados pudessem trocá-lo livremente sem controles de capital rigorosos. Isso é uma grande decisão política para Pequim aceitar, já que os controles de capital têm sido centrais na sua estratégia económica. Agora, uma stablecoin offshore de yuan poderia tecnicamente funcionar dentro das restrições existentes, mas uma versão onshore? Isso é uma coisa completamente diferente e muito mais difícil de realizar.

Neste momento, o mercado global de stablecoins está em torno de $315 mil milhões, dominado principalmente por tokens atrelados ao dólar como Tether e USDC. Se a China avançar nesta direção, isso poderia transformar a forma como o fluxo de dinheiro internacional funciona. Mas, como Allaire basicamente diz, a tecnologia pode avançar rapidamente, é a decisão política que sempre é a parte mais difícil.