Recentemente revisei os movimentos do EUR/USD no início do ano e notei algo interessante sobre como o mercado reagiu aos dados de desemprego dos Estados Unidos. O par esteve sob pressão durante vários dias consecutivos, rondando 1.1662, enquanto o dólar se fortalecia bastante.

O que impulsionou isso foram os números de pedidos de desemprego. Os pedidos iniciais chegaram a 208.000, um pouco melhor do que o esperado, mas com uma média móvel que mostrava alguma fraqueza. O que mais me chamou a atenção foi que os pedidos contínuos de desemprego subiram para 1,914 milhões, indicando que mais pessoas continuavam a receber benefícios. Esses dados de desemprego normalmente geram volatilidade em pares como EUR/USD porque o mercado de trabalho é fundamental para as decisões de política monetária.

O dólar respondeu fortalecendo-se pelo terceiro dia consecutivo, com o índice DXY atingindo níveis altos em torno de 98,88. Mas o curioso era que outros indicadores do mercado de trabalho mostravam sinais mistos: o relatório ADP de empregos privados veio fraco, e as ofertas de emprego também caíram. Basicamente, o desemprego e a dinâmica geral do mercado de trabalho sugeriam que a economia estava a arrefecer, embora sem quedas dramáticas.

Em retrospectiva, esses movimentos refletiam a incerteza sobre quantas reduções de taxa viriam a seguir. O mercado de divisas está sempre sensível a essas leituras de desemprego porque definem o rumo dos bancos centrais. O EUR/USD, naquele momento, estava preso entre a fraqueza relativa do euro e a força do dólar impulsionada por dados laborais resilientes, mas com fissuras.