Acabei de revisar os movimentos de segunda-feira nos metais e a situação está bastante tensa. O cobre despencou cerca de 1,3% enquanto o alumínio subia 0,9%, mas o mais interessante está no que acontece nos bastidores. As declarações de Trump sobre bloquear o Estreito de Ormuz aumentaram ainda mais a pressão num mercado que já vinha há seis semanas consecutivas de conflitos no Médio Oriente.

O que realmente me chamou a atenção foi o diferencial de preços na Bolsa de Metais de Londres. A disparidade entre os contratos à vista e a três meses disparou 37% desde sexta-feira, atingindo 91,50 dólares por tonelada. Este é o nível mais alto desde 2007, portanto estamos a falar de algo sério. Isto mostra que os compradores estão desesperados por obter entrega imediata, procurando alternativas de fornecimento porque a incerteza está no máximo.

Em resumo, os preços destes metais refletem toda a tensão geopolítica. O preço do cobre cai, o alumínio sobe, e os diferenciais disparam. É o tipo de movimento que se vê quando o mercado está realmente nervoso com o que vem por aí.