Acabei de perceber algo interessante - o UBS está silenciosamente aumentando novamente suas posições em ouro após ter reduzido durante aquele período difícil. Eles estão elevando sua alocação de ouro de 3% para cerca de 6% nas carteiras de clientes, o que é um sinal bastante claro de para onde eles acham que as coisas estão indo.

O banco originalmente vendeu uma grande quantidade de ouro quando as taxas de juros estavam subindo e a liquidez se apertava, mas agora eles apostam que a história do preço do ouro a longo prazo ainda está intacta. Eles estão analisando a demanda estrutural - os bancos centrais continuam comprando, as preocupações fiscais não desaparecem, e os riscos geopolíticos permanecem reais. Essa é a razão por trás da sua movimentação.

O que chamou minha atenção é que eles ainda mantêm aquela meta de $6.000 por onça como um ponto final realista. Dada toda a incerteza macroeconômica que ainda circula, faz sentido que um grande banco privado esteja se reposicionando assim. A alta no preço do ouro não é apenas FOMO do varejo - o dinheiro institucional claramente está vendo valor no espaço novamente.