Lei CLARITY: Garlinghouse Disse-se em abril, depois em maio. O projeto de lei ainda não tem data de análise.

A camada de inteligência para profissionais de fintech que pensam por si próprios.

Inteligência de fonte primária. Análise original. Contribuições de pessoas que definem a indústria.

Confiado por profissionais na JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna e mais.

Participe do Círculo de Clareza Semanal de FinTech →

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, revisou sua previsão de aprovação do projeto de lei CLARITY pela segunda vez em dois meses, em 13 de abril, dizendo a uma audiência no Semafor World Economy Summit em Washington que espera que o projeto seja aprovado até o final de maio. Ele se descreveu como menos otimista do que antes. A mudança de tom é tão importante quanto a mudança na linha do tempo.

O recorde

Garlinghouse apareceu na Fox Business’s Mornings with Maria em 19 de fevereiro e colocou uma probabilidade de 80% de que o Projeto de Lei CLARITY fosse assinado até o final de abril. Seu raciocínio na época: o envolvimento da Casa Branca era forte, o prazo de 1º de março para um compromisso sobre rendimento de stablecoin se aproximava, e tanto executivos de cripto quanto de finanças tradicionais estavam convergindo para Washington para reuniões que sugeriam que o momentum político estava crescendo.

Em 27 de março, na Cúpula Priority Miami do FII, Garlinghouse revisou sua previsão para o final de maio. Ele havia visitado Washington dois dias antes do painel e voltou com uma leitura diferente. Descreveu-se como sem um interesse significativo na disputa pelo rendimento de stablecoins, distanciando a Ripple da disposição específica que gerou mais atrito entre bancos e plataformas de cripto. Sugeriu que o cansaço nas negociações eventualmente produziria um compromisso, enquadrando o esgotamento como o mecanismo para resolução, em vez de consenso.

Ele repetiu a meta de final de maio na Cúpula Semafor World Economy em 13 de abril — o mesmo dia em que o Senado retornou de seu recesso de Páscoa. Sua linguagem foi notavelmente mais moderada do que em fevereiro. Disse ao público que não estava tão otimista quanto antes, embora ainda mantivesse que um acordo estivesse próximo. Descreveu as negociações como tendo atingido o pico de frustração, condição sob a qual a resolução se torna possível.

Em 15 de abril, Garlinghouse postou no X após reuniões com os senadores Hagerty, Moreno, Scott e Boozman, e com o coordenador de cripto da Casa Branca, Patrick Witt. Escreveu que as conversas o deixaram certo de que estavam mais próximos do que nunca. A postagem marcou seu décimo primeiro ano na Ripple.

Como está a coalizão da indústria agora

A coalizão que apoia o projeto de lei está mais forte hoje do que quando Garlinghouse fez sua previsão em fevereiro. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, reverteu sua oposição, após um artigo de opinião do Wall Street Journal do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, pedindo que o Congresso agisse.

O presidente da SEC, Paul Atkins, e o ex- czar de cripto da Casa Branca, David Sacks, ambos endossaram o projeto em declarações coordenadas. Como mapeado pelo FinTech Weekly, a composição do Conselho de Assessores do Presidente em Ciência e Tecnologia (PCAST) reflete a mesma direção. Os obstáculos que permitiram que duas cancelamentos anteriores de markup fossem explicados por desacordos substanciais praticamente desapareceram.

O presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, disse à Fox Business em 14 de abril que o markup pode não acontecer em abril. Ele citou três questões pendentes: linguagem sobre rendimento de stablecoin, disposições de DeFi e garantir todos os votos republicanos no comitê. Disse que cada uma poderia ser resolvida em duas semanas. Essa aritmética aponta para início de maio, no máximo, para uma data de markup, que então precisa produzir uma votação no comitê antes que as cinco etapas legislativas restantes possam começar.

Aquelas cinco etapas — markup e votação no comitê, votação plena no plenário do Senado exigindo 60 votos e, portanto, apoio democrático significativo, reconciliação com a versão do Comitê de Agricultura, reconciliação com o projeto aprovado na Câmara em julho de 2025, e assinatura presidencial — não mudaram. Cada uma requer tempo que o calendário está ficando sem.

A lacuna entre advocacy e probabilidade

O contraste entre a linguagem da indústria e as avaliações independentes se ampliou consideravelmente. As comunicações públicas de Garlinghouse — desde sua aparição na televisão em fevereiro até seu post no X em 15 de abril — descrevem um projeto de lei que está perpetuamente próximo de ser concluído.

As probabilidades do Polymarket caíram para 66%. O senador Lummis alertou publicamente que a falha em aprovar o projeto CLARITY este ano significa que a indústria aguardará pelo menos até 2030. O senador Moreno disse o mesmo, de forma mais direta.

Como o FinTech Weekly relatou antes do recesso de Páscoa, o relógio não mudou. O que mudou foi a embalagem política do projeto — os obstáculos agora são procedimentais e calendáricos, e não substanciais.

A previsão revisada de Garlinghouse e a linguagem mais suavizada refletem essa realidade com mais precisão do que sua previsão de fevereiro.

Nota do editor: Comprometemo-nos com a precisão. Se você detectar um erro, um detalhe ausente ou tiver informações adicionais sobre qualquer uma das empresas ou registros mencionados neste artigo, envie-nos um e-mail para [email protected]. Revisaremos e atualizaremos prontamente.