Bank of America alerta para uma "inflationary stagnation moderada", com preços do petróleo em alta tornando-se uma norma para o ano inteiro

Por que a economia global entrou em leve estagflação e o impacto energético é o fator-chave?

【Global Times Finance Reportagem】De acordo com a News.cn, o mais recente relatório do Bank of America aponta que o mercado global enfrenta um padrão de “leve estagflação”, com desaceleração do crescimento econômico e aumento da inflação coexistindo. A instituição prevê que, mesmo que a situação se normalize em algumas semanas, o preço internacional do petróleo permanecerá em torno de 100 dólares por barril pelo restante do ano.

Os economistas do Bank of America, Claudio Irigoyen e sua equipe, destacam no relatório que o mercado atual não enfrenta apenas um impacto pontual na oferta de petróleo, mas uma ampla “impacto energético”. Embora a dependência macroeconômica global do petróleo tenha diminuído em relação ao passado, a sensibilidade a energias relacionadas, como gás natural e fertilizantes, bem como produtos agrícolas, aumentou significativamente. Essa mudança estrutural representa riscos e desafios consideráveis para a Europa e para economias em desenvolvimento.

Com base nesse novo cenário de referência, o Bank of America ajustou suas previsões macroeconômicas. A previsão de crescimento econômico dos EUA em 2026 foi revisada para baixo em 50 pontos-base, para 2,3%, e a expectativa de inflação geral para o ano foi elevada de 2,8% para 3,6%. Em uma perspectiva global, o banco revisou para baixo a previsão de crescimento econômico mundial em 2026 para 3,1%, enquanto elevou a expectativa de inflação global para 3,3%, refletindo um padrão típico de impacto de estagflação.

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No que diz respeito às políticas monetárias, o Bank of America acredita que a desaceleração gradual do mercado de trabalho e a redução na taxa de crescimento salarial ainda oferecem espaço para o Federal Reserve agir no futuro. A instituição mantém a previsão de uma redução de 50 pontos-base na taxa de juros do Fed neste ano, mas adiou o momento dessa redução do verão para o outono, admitindo que “o risco de não conseguir cortar juros está aumentando”. Essa previsão é semelhante à de outras instituições de Wall Street, com o Goldman Sachs apostando que o Fed fará apenas duas reduções de juros no quarto trimestre deste ano. Analistas do Goldman alertam que um impacto de preço de energia suficiente para gerar preocupações contínuas com a inflação pode causar danos severos à economia, até mesmo desencadear uma recessão.

Em relação à volatilidade do mercado, o presidente do Fed, Powell, afirmou que, diante do impacto externo nos preços de energia, o Fed tende a manter as taxas de juros inalteradas e a “ignorar” temporariamente esses choques pontuais. Essa postura ajuda a aliviar as preocupações do mercado de que o Fed possa ser forçado a aumentar as taxas para combater a inflação no curto prazo.

No entanto, o Bank of America também emitiu um aviso de risco. A hipótese base da instituição é que o conflito relacionado se resolverá até o final deste mês, mas, se a situação piorar inesperadamente e persistir por um longo período, o aumento acentuado nos preços de energia, combinado com uma forte correção nos ativos financeiros, poderá levar a economia global, já fraca, a uma recessão direta. (Wen Xin)