UBS: A onda de aumento de preços de fibra óptica já se espalhou globalmente

Pergunta AI · Quanta melhoria há nas perspectivas de lucro da Longi Optical Fiber e quais são os principais fatores impulsionadores?

Os preços globais de fibra óptica estão passando por uma nova rodada de aumentos acentuados, e a tendência de alta já se espalhou do mercado chinês para a Europa e os Estados Unidos. A demanda por centros de dados em rápido crescimento e o aperto no fornecimento de bastões pré-fabricados upstream estão impulsionando esse ciclo de preços, melhorando significativamente as perspectivas de lucro do líder do setor, Longi Optical Fiber.

De acordo com a plataforma de negociação Chasing Wind, o mais recente relatório do UBS cita dados da instituição de pesquisa CRU, indicando que o preço spot de fibra óptica nua G652.D na China atingiu 83,40 yuans por quilômetro em março de 2026 (cerca de 12,07 dólares), representando um aumento de 165% em relação a janeiro de 2026 e um crescimento de 418% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse preço acumulou um aumento superior a 400% desde maio de 2025 e quebrou pela primeira vez o pico do ciclo anterior, de 78,80 yuans por quilômetro. Ao mesmo tempo, os preços de produtos similares no mercado europeu também aumentaram 136% em relação a janeiro, evidenciando uma tendência de aperto na oferta global.

Os analistas do UBS Jasmine Huang e Sara Wang acreditam que, os lucros da Longi Optical Fiber já entraram em um ciclo de correção ascendente, e as previsões de lucro para 2026 a 2028 foram significativamente revisadas para cima, estimando um lucro por ação de 4,98 yuans em 2026, muito acima da expectativa de mercado de 1,85 yuans.

Preços de fibra óptica na China atingem recorde histórico, com alta superior à do ciclo anterior

De acordo com os dados do relatório bimestral da CRU, o preço spot de fibra óptica nua G652.D na China atingiu 83,40 yuans por quilômetro em março de 2026, um aumento de 418% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um crescimento de 165% em relação a janeiro de 2026, acelerando ainda mais em comparação com os aumentos de 92% e 79% reportados em janeiro de 2026.

Esse nível de preço marca que o aumento acumulado desde maio de 2025 superou 400%, e quebrou pela primeira vez o recorde do ciclo anterior, de 78,80 yuans por quilômetro, atingindo um novo recorde histórico.

É importante notar que, desde janeiro de 2026, o preço da fibra óptica nua G652.D na China já superou o preço de produtos similares na Europa. Segundo o relatório do UBS, a última vez que isso aconteceu foi em novembro de 2018, quando a grande instalação de FTTH na China e a construção de redes 4G impulsionaram um crescimento explosivo no consumo de cabos de fibra.

A alta de preços se espalha para a Europa e os EUA, com a fibra G657.A1 também em alta

A alta nos preços de fibra óptica não está mais limitada ao mercado chinês. Dados da CRU mostram que o preço da fibra G652.D nua na Europa atingiu 7,94 euros por quilômetro em março de 2026 (cerca de 9,1 dólares), um aumento de 136% em relação a janeiro de 2026 e de 159% em relação ao mesmo período do ano anterior, com o efeito de aperto na oferta se espalhando globalmente.

A fibra G657.A1, usada em ambientes internos e em cenários de curvatura sensível, também viu seus preços subir significativamente.

Segundo a CRU, os preços da fibra G657.A1 na Europa e nos EUA aumentaram 130% e 69%, respectivamente, em relação a janeiro de 2026, impulsionados pela forte demanda por comunicação de dados e pelo aperto na oferta.

Estrutura de demanda diferenciada: centros de dados substituem operadoras de telecomunicações

Na demanda, os mercados chinês e internacional apresentam características estruturais distintas.

Dados da CRU indicam que, no primeiro trimestre de 2026, o consumo de cabos de fibra na China permaneceu estável em relação ao mesmo período do ano anterior, com a demanda das operadoras de telecomunicações ainda fraca, mas o crescimento na demanda por centros de dados compensou esse impacto negativo. Fabricantes de fibra estão realocando sua capacidade para centros de dados e aplicações emergentes, como drones de fibra, enquanto o fornecimento de bastões pré-fabricados upstream continua a se apertar, embora o ritmo de expansão do setor seja relativamente moderado.

No mercado internacional, os principais mercados da Longi Optical Fiber (Europa, Sudeste Asiático, América Latina) tiveram um crescimento de 2% na demanda no primeiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período de 2025, mantendo a tendência de crescimento de 2% ao longo de todo o ano de 2025, conforme previsão anterior do UBS. O mercado dos EUA destacou-se, com um aumento de 24% na demanda no primeiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período do ano anterior, e um crescimento de 29% em relação ao trimestre anterior, impulsionado por construções de redes de telecomunicações e expansão de centros de dados de grande escala.

Previsões de lucro significativamente revisadas para cima, com avaliação ainda atrativa

O UBS acredita que o aumento acentuado nos preços spot de fibra óptica está alinhado com os resultados de suas pesquisas de canais, e que os lucros da Longi Optical Fiber já entraram em um ciclo de correção ascendente, com maior visibilidade para a alta de preços e a atualização da estrutura de produtos sustentando esse movimento.

Em relação às previsões de lucro, o UBS estima que a receita da Longi Optical Fiber de 2026 a 2030 aumentará de 21,06 bilhões de yuans para 33,74 bilhões de yuans, enquanto o lucro líquido crescerá de 4,12 bilhões de yuans para 8,53 bilhões de yuans. A margem EBIT deve subir de 11,4% em 2025 para 24,3% em 2026, expandindo ainda mais para 32,9% em 2027.

Atualmente, o preço das ações da Longi Optical Fiber corresponde a um índice P/L estimado de aproximadamente 19 vezes para 2027. O UBS destaca que a preocupação central dos investidores atualmente é a sustentabilidade do repique de preços e até que ponto a alta dos preços spot pode se traduzir em lucros para a empresa.