Acabei de perceber alguns movimentos interessantes no mercado de óleo de palma esta semana. O petróleo bruto tem vindo a sofrer uma forte queda, e isso está a arrastar para baixo os futuros do óleo de palma também. Essa ligação entre os preços da energia e a procura por óleos vegetais está a apertar novamente, especialmente com a procura por biodiesel a parecer mais fraca.

O contrato de junho caiu para 4.451 ringgit por tonelada, perdendo cerca de 44 ringgit nas sessões recentes. Os números de exportação também têm sido decepcionantes, o que aumenta ainda mais a pressão. Os traders que sigo estão a observar de perto o nível de 4.400 ringgit—parece ser onde os touros estão a fazer resistência neste momento. Acima disso, 4.580 ringgit parece ser o teto.

Aqui está o que tem deixado as pessoas nervosas, no entanto. Se o petróleo bruto continuar a cair devido a notícias geopolíticas durante o fim de semana, o óleo de palma poderá facilmente testar o suporte de 4.000 ringgit. Mas o lado oposto também é verdadeiro—qualquer aumento nas tensões no Estreito de Ormuz ou uma produção do Sudeste Asiático abaixo do esperado pode fazer com que o preço recupere rapidamente.

A parte complicada é que estamos a entrar numa fase de aumento sazonal na produção de palma, então mesmo que o petróleo se estabilize, há um aumento de inventário a acontecer em segundo plano. Os dados de exportação precisam de recuperar ou esse preço em moeda ringgit pode permanecer limitado, apesar de quaisquer tentativas de recuperação. É um daqueles mercados onde os movimentos de energia a curto prazo lutam contra as realidades sazonais de oferta.