Klarna Levanta 1,37 Mil milhões de dólares na IPO de Nova Iorque, as ações fecham com alta de 15%

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Um Gigante do Fintech Torna-se Público

Klarna, o credor sueco de compra agora, pague depois (BNPL), avaliado uma vez em até $45 bilhão, finalmente fez sua tão aguardada estreia na Bolsa de Nova York. Na terça-feira, a empresa anunciou que levantou $1,37 bilhão em sua oferta pública inicial nos EUA, marcando uma das listagens fintech mais observadas do ano.

O IPO viu Klarna e alguns de seus investidores existentes venderem 34,3 milhões de ações a $40 cada, acima do intervalo alvo de $35 a $37. O preço mais alto refletiu forte interesse dos investidores, com uma fonte familiarizada com a oferta dizendo que a demanda superou a oferta em aproximadamente 25 vezes.

Na quarta-feira, as negociações começaram com uma forte alta. As ações abriram a $52, cerca de 30% acima do preço de oferta, antes de reduzir os ganhos. Até o fechamento, a ação fechou pouco abaixo de $46 uma ação, ainda 15% acima do preço do IPO. Nesse nível, a Klarna foi avaliada em aproximadamente $17,4 bilhões.

De $45 Bilhões a $17 Bilhões

A avaliação atual destaca as mudanças na sorte da Klarna. Em 2021, após um aumento nas compras online e na adoção do BNPL, a empresa foi avaliada em mais de $45 bilhão, tornando-se a startup mais valiosa da Europa na época. Mas o aumento das taxas de juros e a inflação provocaram uma reavaliação rápida do setor, e em 2022 a avaliação da Klarna caiu para $6,7 bilhões.

A recuperação para $17,4 bilhões mostra que a confiança dos investidores está retornando, embora a diferença em relação ao pico da era da pandemia seja marcante. O sucesso do IPO sugere que os mercados estão mais abertos às listagens fintech novamente, mas também destaca o quão rapidamente as condições podem mudar.

Um Longo Caminho até a Listagem

Fundada em 2005, a Klarna construiu sua reputação permitindo que os clientes dividissem compras em parcelas menores, sem juros. Seu serviço BNPL tornou-se uma tendência global durante a pandemia, à medida que o comércio eletrônico crescia.

A empresa foi lucrativa por anos, mas entrou em prejuízo após expandir agressivamente nos Estados Unidos em 2019. Em abril deste ano, a Klarna interrompeu os preparativos para o IPO devido a novas tarifas dos EUA que perturbavam os mercados globais. Com as condições se estabilizando e o apetite dos investidores retornando, a empresa retomou seus planos neste verão.

A oferta foi liderada pelo Goldman Sachs, J.P. Morgan e Morgan Stanley, e a Klarna agora negocia na NYSE sob o símbolo KLAR.

Crescimento versus Lucratividade

Apesar do forte crescimento de receita, a lucratividade continua sendo um desafio. Para o trimestre encerrado em 30 de junho, a receita aumentou para $823 milhão, de $682 milhão um ano antes. As perdas aumentaram, porém, de $7 milhão para $52 milhão no mesmo período.

Analistas destacaram que, embora os investidores estejam novamente entusiasmados com IPOs de fintech, o mercado exigirá evidências de que empresas como a Klarna podem equilibrar crescimento com lucratividade. Rudy Yang, analista sênior da PitchBook, disse à Reuters que as fintechs enfrentarão uma análise rigorosa no atual ambiente macroeconômico.

Concorrência e Poder de Marca

A Klarna compete em um setor lotado. A rival neobank americana Chime abriu capital em junho, com ações subindo 59% na estreia antes de caírem abaixo do preço de emissão. O desempenho ilustra a volatilidade que pode seguir IPOs de fintech de alto perfil.

Analistas do setor, no entanto, argumentam que a forte marca da Klarna pode lhe dar uma vantagem. Kat Liu, da IPOX, uma firma de pesquisa de IPOs, observou que, em uma indústria de rápida mudança, o reconhecimento da marca pode importar tanto quanto o modelo de negócio em si. O perfil global e a reputação da Klarna podem ajudá-la a resistir às pressões competitivas.

Comportamento do Consumidor Apoia o BNPL

O modelo BNPL continua a registrar forte demanda dos consumidores. Os gastos nos EUA permaneceram resilientes apesar da alta inflação e do crescimento lento da renda. A Klarna relatou que, nos 12 meses encerrados em 30 de junho, 75% de sua receita veio de taxas de transação e serviço, enquanto 25% veio de receita de juros.

Analistas observaram que o modelo depende tanto do volume de transações quanto das taxas de pagamento. Uma redução nos gastos dos consumidores poderia diminuir a receita de taxas, enquanto aumenta o risco de perdas de crédito, um fator de risco que os investidores acompanharão de perto.

O Que a Estreia Significa

A IPO da Klarna é vista como um possível termômetro para fintechs de alto crescimento que retornam ao mercado público. O forte desempenho no primeiro dia, apesar das preocupações com a lucratividade, reflete o retorno do apetite dos investidores após um período de silêncio nas listagens.

Para a Klarna, os $1,37 bilhão arrecadados apoiarão a expansão contínua e o desenvolvimento de produtos. Para o setor mais amplo, a listagem pode incentivar outras fintechs — de empresas de pagamento a firmas de criptomoedas — a testar os mercados públicos após um período de volatilidade.

Conclusão

A trajetória da Klarna, de uma avaliação privada de $45 bilhão a uma estreia pública de $17,4 bilhões, destaca tanto as promessas quanto os riscos do setor fintech. A empresa agora enfrenta um novo capítulo, onde os investidores olharão menos apenas para o crescimento e mais para quão rapidamente ela pode transformar sua vasta base de usuários e forte marca em lucros sustentáveis.