Tenho pensado recentemente neste conceito que é bastante relevante para o que estamos a ver no mundo cripto — a teoria do maior tolo. É basicamente a ideia de que podes ganhar dinheiro apostando em ativos supervalorizados, se conseguires encontrar alguém disposto a pagar ainda mais do que tu pagaste. Parece louco, certo? Mas na verdade explica muita coisa do que acontece no nosso mercado.

A liquidez a entrar dos bancos centrais e governos tem impulsionado os preços dos ativos para cima em toda a linha. Alguns ativos estão claramente supervalorizados, mas as pessoas continuam a comprá-los. A questão é, se entendes a teoria do maior tolo, percebes que isso é quase o jogo inteiro — não estás a apostar nos fundamentos, estás a apostar que a próxima pessoa estará disposta a pagar mais.

Toma as meme coins como o exemplo perfeito. Uma carteira que investiu 8.000 dólares em tokens Shiba Inu em 2021 acabou por estar com 5,4 mil milhões de dólares no pico. São mais de 2 milhões por cento de ganhos numa moeda que começou literalmente como uma brincadeira. Quando olhas para os números, não há como justificar essa avaliação com base na utilidade real ou nos fundamentos. Mas esse é exatamente o ponto — a teoria do maior tolo não se importa com os fundamentos.

O que faz as pessoas realmente comprarem estas coisas? O FOMO é enorme. Assim que uma moeda começa a subir e as pessoas começam a partilhar os seus ganhos online, toda a gente sente que está a perder a oportunidade. Vês isto acontecer constantemente — o efeito manada entra em ação e o raciocínio racional sai pela janela. O Shiba Inu tinha um exército enorme de seguidores devotos a promovê-lo nas redes sociais, criando uma espécie de momentum de loucura. Mesmo o Elon Musk a falar sobre isso em outubro de 2021 fez o preço passar de 0,000026 dólares para um máximo histórico de cerca de 0,00008456 dólares.

Mas aqui é que fica complicado. As bolhas especulativas baseiam-se nesta fundação — os preços sobem muito além do que o ativo subjacente consegue justificar, impulsionados por otimismo puro e hype. À medida que mais pessoas entram na corrida pelos retornos, a procura supera a oferta e os preços sobem ainda mais. Mas, eventualmente, a realidade bate à porta. A bolha rebenta. As pessoas entram em pânico e vendem, e tudo desmorona.

O verdadeiro risco de jogar com a teoria do maior tolo é que nunca sabes quando és o último a segurar a carteira. Podes ganhar dinheiro sério se souberes o momento certo e saíres cedo. Mas se estiveres sequer um pouco fora de timing, estás tramado. O mercado cripto é volátil por natureza — o que sobe rápido pode descer igual de rápido. Além disso, é cansativo. Basicamente, tens de estar colado aos gráficos o dia todo, à espera do momento de entrar e sair. Uma decisão errada e perdes tudo.

Honestamente, há formas melhores de construir riqueza em cripto do que tentar jogar este jogo. Mas se decidires fazê-lo, pelo menos protege-te. Usa ordens de stop-loss para limitar as perdas. Diversifica em vez de apostar tudo numa única moeda. Ajusta o tamanho das tuas posições — talvez não arrisques mais de 2% do teu capital em qualquer operação. Reequilibra o teu portefólio regularmente. Estas são ferramentas básicas de gestão de risco que podem salvar-te de ficar completamente destruído quando as coisas correm mal.

A conclusão? A teoria do maior tolo funciona até deixar de funcionar. Sim, podes ganhar dinheiro. Mas também podes ser o maior tolo. Se ninguém aparecer para te comprar a um preço mais alto, ficas preso a tokens sem valor. É assim mesmo que queres fazer trading?