Tenho estado a analisar alguns dados de mercado de 2026 e, honestamente, os mercados de previsão estão a indicar sinais interessantes. Os traders da Kalshi estão atualmente a precificar cerca de uma probabilidade de 58% de o S&P 500 cair para território de correção (6.200 ou abaixo) em algum momento deste ano. Isso basicamente diz que é mais provável do que não vermos uma retração significativa.

O que chamou a minha atenção, no entanto, é que a história sugere na verdade probabilidades ainda piores. Durante anos de eleições intercalares como este, o mercado tende a ser bastante atingido - estamos a falar de quedas médias ao longo do ano de cerca de 19-21%. Quando fazes as contas, isso coloca a probabilidade de um mercado em baixa em cerca de 50%, o que é muito mais do que os contratos de previsão estão atualmente a indicar. Os traders podem estar a subestimar a incerteza política nesta questão.

Por outro lado, a Wall Street ainda está bastante otimista. Os analistas esperam que os lucros do S&P 500 aumentem 15% este ano, o crescimento mais rápido em cinco anos. Mas aqui está o ponto - as avaliações já estão elevadas a 21,5x lucros futuros. Portanto, a menos que as empresas realmente superem essas expectativas elevadas, poderemos ver uma correção acentuada bastante rapidamente. Faz sentido ter cuidado com a abertura do mercado na segunda-feira e além. Definitivamente, não é altura de estar excessivamente alavancado.