Tenho pensado nisso há algum tempo. Quando os mercados estavam sendo abalados por todo o ruído macro no ano passado, muitas ações sofreram bastante. A Alphabet caiu cerca de 16%, apesar de a própria empresa permanecer bastante sólida do ponto de vista fundamental. Esse tipo de desconexão é exatamente quando você deve prestar atenção.

Veja o que realmente aconteceu com o negócio deles. Os lucros do primeiro trimestre vieram fortes - a receita atingiu 90,2 bilhões de dólares, um aumento de 12% ano a ano, e o lucro por ação subiu quase 49%. As margens operacionais permaneceram saudáveis em 34%. Isso não foi alguma magia contábil ou uma vitória pontual. O negócio principal ainda está performando. Sim, eles estão lidando com questões antitruste e o medo de recessão poderia teoricamente prejudicar o negócio de publicidade, mas os resultados reais contam uma história diferente.

Aqui está o que torna esta uma das melhores empresas para investir a longo prazo. Primeiro, a narrativa de IA não é hype para eles - eles estão realmente vencendo. YouTube e Google Cloud, combinados, estão operando a uma taxa de $110B anual. São apenas dois segmentos. Eles têm fortalezas de marca incríveis com Google e YouTube, além de efeitos de rede que continuam ficando mais fortes. Mais volume de buscas significa resultados melhores, o que significa mais volume. É uma roda de engrenagem.

O processo antitruste é o principal fator imprevisível. Se perderem o Chrome, sim, isso dói. Mas aqui está o ponto - o Chrome não é realmente o ponto forte deles. A verdadeira vantagem deles é identificar oportunidades e executar em escala. Eles fizeram isso com busca, depois com nuvem, agora com IA. Se precisarem reconstruir sem o Chrome, eles vão se adaptar. É isso que empresas com vantagens competitivas reais fazem.

Sim, há incerteza. Sempre há incerteza. Mas quando uma das melhores empresas para investir mostra esse tipo de momentum financeiro enquanto todos estão preocupados com ventos contrários macroeconômicos, esse é o momento de pensar no longo prazo. Se você está segurando por anos, não meses, isso parece uma posição sólida.