Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção no panorama mais amplo de investimentos em tecnologia. As ações de computação em nuvem estão silenciosamente a tornar-se uma das jogadas mais interessantes neste momento, especialmente com tudo o que está a acontecer em torno da infraestrutura de IA.

Então, aqui está o ponto sobre computação em nuvem - é basicamente a espinha dorsal de como as empresas estão a expandir as suas operações de IA. Em vez de construírem e manterem os seus próprios servidores, as organizações estão a mover cada vez mais as suas cargas de trabalho para provedores de nuvem. O verdadeiro catalisador, no entanto? A IA mudou completamente o jogo. As empresas agora usam a infraestrutura de nuvem para personalizar modelos de IA existentes ou construir os seus próprios do zero. Isto criou uma procura massiva que está a impulsionar um crescimento sério em todo o setor.

Deixe-me explicar três dos maiores players que vale a pena acompanhar.

Amazon basicamente inventou todo este espaço. A AWS ainda é a força dominante com cerca de 30% de quota de mercado, e não está a diminuir. No último trimestre, a receita da AWS atingiu 29,3 mil milhões de dólares, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional subiu 22% para 11,5 mil milhões de dólares. O que é interessante é como eles se posicionam - Bedrock permite aos clientes aceder a modelos de IA de topo e personalizá-los, enquanto o SageMaker fornece ferramentas para construir modelos do zero. Além disso, a Amazon criou os seus próprios chips de IA personalizados através da Annapurna Labs. O Trainium trata do treino de modelos e o Inferentia lida com a inferência. A jogada de eficiência aqui é real - chips personalizados superam GPUs padrão tanto em custo como em consumo de energia.

O Microsoft Azure é o cavalo escuro que realmente está a ganhar terreno. Eles têm registado um crescimento de mais de 30% durante sete trimestres consecutivos, atingindo 33% no último trimestre, o que elevou a sua quota de mercado para cerca de 22%. A parceria com a OpenAI é uma vantagem enorme - os clientes têm acesso direto aos modelos da OpenAI integrados nas suas aplicações. Mas aqui está o que chamou a minha atenção: eles já não dependem apenas de um parceiro de IA. Estão a hospedar modelos da xAI e trouxeram o cofundador da DeepMind para desenvolver os seus próprios modelos. Essa diversificação pode ser uma jogada importante.

A Google Cloud do Alphabet é menor do que os outros dois, com cerca de 12% de quota de mercado, mas acabou de atingir um ponto de inflexão na rentabilidade. O primeiro trimestre mostrou uma subida de 28% na receita da Google Cloud em relação ao ano anterior, atingindo 12,3 mil milhões de dólares, com o lucro operacional a disparar 142% para 2,2 mil milhões de dólares. Esse é o tipo de alavancagem operacional que se vê quando um negócio de custos fixos elevados finalmente escala. A plataforma Vertex AI e a tecnologia Kubernetes oferecem uma diferenciação sólida, além de terem desenvolvido o Gemini, um dos modelos de fundação mais avançados disponíveis. Como os outros, também construíram chips de IA personalizados, fazendo parceria com a Broadcom para manter os custos baixos.

A tendência macro aqui é bastante clara - as ações de computação em nuvem beneficiam-se massivamente desta expansão da infraestrutura de IA. Existem riscos, claro, (sobreconstruir capacidade não utilizada é uma preocupação real), mas o lado da procura parece incrivelmente forte. Se estiveres a pensar em exposição à forma como a IA está a ser realmente implementada e escalada, estas três empresas representam o núcleo da infraestrutura. Este é um daqueles momentos raros em que os maiores players também estão melhor posicionados para dominar.