Seguir cegamente as negociações de probabilidades de vitória pré-jogo na Polymarket sobre a NBA, pode garantir lucros?

Ao negociar NBA na Polymarket, talvez tenhas tido essa experiência, assim como muitas pessoas: antes do jogo, vês uma equipa com uma probabilidade de vitória claramente superior ao adversário, mas no quarto período a equipa de repente vira o jogo e acaba por perder (por exemplo, os Hornets e Heat mais recentemente, esta aposta foi tão perdida que quase duvido da minha própria sanidade).

Já que todos dizem que a Polymarket é uma “máquina da verdade”, será que basta comprar sem pensar as equipas com maior probabilidade antes do jogo para ganhar facilmente dinheiro?

Para verificar essa hipótese, fiz uma retrospetiva de 1096 jogos da temporada regular da NBA 2025-26, e os dados mostraram que—

Seguir cegamente o mercado não dá para ganhar dinheiro, mas também não se perde muito, pois a probabilidade pré-jogo já está bem precificada.

Seguir cegamente o mercado, garante a compensação

A estratégia de retrospetiva usada foi bastante simples:

• Usar a média das probabilidades nos 3 minutos antes do início como referência
• Cada aposta de 100 dólares
• Sempre comprar a equipa com maior probabilidade de vitória

Resultados:

• Gastámos um total de 109.600 dólares, recebemos 107.545,2 dólares, ou seja, uma perda de 2.054 dólares
• ROI de -1,87%

Isto mostra que os preços na Polymarket já são bastante eficientes, o mercado já precificou bem as probabilidades de vitória das equipas, não havendo espaço para “arbitragem”.

A diferença no ROI pode dever-se a custos de transação, prémios emocionais, ou outros fatores, e mesmo “comprar cegamente” ou ir contra o mercado pode dar um retorno de 1,87%.

O verdadeiro valor: as equipas e as equipas não podem ser generalizadas

A análise acima foi feita com base em um total de mil jogos, e depois dividi-a por vários ângulos, tentando encontrar pontos que possam desafiar a atração do mercado:

• Por semana: movimento aleatório
• Por probabilidade: ainda movimento aleatório. Ou seja, apostar em probabilidades pré-jogo de 50%, 60%, sem diferença de retorno em relação a 70%, 80%
• Por equipa, onde surgiram diferenças evidentes

Algumas equipas realmente não desapontam a confiança do mercado—

Contanto que o mercado ache que eles vão ganhar, há maior probabilidade de realmente ganharem.

• POR (Trail Blazers): ROI 19%
• PHI (76ers): ROI 14%
• SAS (Spurs): ROI 12%
• LAL (Lakers): ROI 11%
• CHA (Hornets): ROI 9%

Por que estas equipas apresentam diferenças assim? Como o autor tinha pouco conhecimento prévio sobre as equipas da NBA, fez uma hipótese:

Será que são as equipas mais fortes ou mais fracas, por isso a consistência das expectativas é maior?

Depois de verificar, a resposta é não. Exceto pelos SAS (Spurs), as outras quatro equipas estão apenas na média ou ligeiramente acima.

E as equipas com melhor desempenho? Na verdade, o mercado já as precificou bem, o ROI médio ao seguir cegamente as apostas nelas é de apenas 2,16%, e as probabilidades pré-jogo não têm qualquer exagero.

• DET (Pistons): ROI 1%
• BOS (Celtics): ROI 4%
• NYK (Knicks): ROI 3%
• OKC (Thunder): ROI -2%
• DEN (Nuggets): ROI -5%

E as mais fracas?

Aqui, a divisão é ainda mais extrema. Estas equipas, por norma, têm poucos jogos em que o mercado as pressione a ganhar, por exemplo, os Nets (BKN) tiveram apenas 7 jogos com mais de 50% de probabilidade de vitória, ganharam 5, e o ROI foi de 21%; enquanto os Pacers (IND) tiveram apenas 8 jogos acima de 50%, ganharam 4, e o ROI foi de -20%. Como o número de jogos é pequeno, não serve de base para negociações.

Ou seja, teoricamente (apenas teoria!) as equipas POR (Trail Blazers), PHI (76ers), SAS (Spurs), LAL (Lakers) e CHA (Hornets) são as que os dados atuais indicam que se deve seguir.