Então, tenho vindo a explorar o espaço do LiDAR recentemente, e honestamente, é uma das oportunidades mais subestimadas na cadeia de abastecimento automóvel neste momento. A maioria das pessoas está fixada nos veículos elétricos, mas o verdadeiro dinheiro pode estar na tecnologia de sensores que alimenta os sistemas de condução autónoma e assistência ao condutor.

Em 2023, o Goldman Sachs publicou uma análise sólida sobre esta tese exata. A equipa deles modelou a adoção de LiDAR a crescer 3 vezes ao longo de uma década, o que faria dele um dos segmentos de crescimento mais rápido na cadeia de abastecimento de veículos elétricos. Essa é a trajetória de crescimento que chama a atenção das instituições. Quando procuras a melhor empresa de LiDAR para investir, precisas de entender o que diferencia os vencedores do resto.

O Grupo Hesai chamou-me a atenção primeiro. São uma empresa com sede em Xangai que tinha acabado de abrir capital na NASDAQ nessa altura, levantando $190 milhões num IPO chinês nos EUA, o maior desde 2021. O que é interessante é a sua posição no mercado - tinham mais de 100.000 unidades enviadas até ao final de 2022 e detinham cerca de 60% de quota de mercado no espaço de mobilidade autónoma. Os números do quarto trimestre de 2022 mostraram uma receita trimestral de 59,3 milhões de dólares, com entregas de LiDAR a subir 739% face ao ano anterior, para 47.515 unidades. Esse tipo de crescimento de unidades é difícil de ignorar.

Os analistas do Goldman destacaram três aspetos que fizeram o Hesai destacar-se como potencialmente a melhor empresa de LiDAR para investir nesse momento: a sua tecnologia ASIC proprietária que reduz o consumo de energia e os custos de fabrico, a sua instalação de produção verticalmente integrada em Xangai, e o enorme mercado doméstico chinês onde a adoção de ADAS era esperada explodir de 8% para 84% de penetração entre 2021 e 2030. Isso é um vento favorável que não existe para a maioria dos concorrentes ocidentais.

Depois há a Innoviz Technologies. São uma empresa fundada em Israel que projeta e fabrica sensores de LiDAR de estado sólido com software integrado. Tiveram parcerias com a BMW e a Volkswagen, o que lhes deu credibilidade, mas as perspetivas para 2023 foram mais incertas. A receita do quarto trimestre de 2022 foi de 1,58 milhões de dólares, abaixo das expectativas, e a orientação para 2023 de 12 a 15 milhões de dólares ficou bastante aquém do que os analistas tinham previsto. Ainda assim, o seu livro de encomendas era sólido e tinham vitórias de design garantidas com grandes OEMs.

Ambas as empresas representaram o que o Goldman via como oportunidades atraentes na categoria de melhor empresa de LiDAR para investir, embora com perfis de risco diferentes. O Hesai era a história de crescimento com escala já em curso. A Innoviz era mais uma jogada de reviravolta, apostando na materialização de rampas de produção OEM.

O ponto mais amplo aqui é que a adoção de LiDAR é estrutural, não cíclica. À medida que a condução autónoma e os sistemas ADAS se tornam padrão, em vez de recursos premium, as empresas de sensores que fornecem esta tecnologia vão ser peças críticas de infraestrutura. Quer estejas a olhar para o Hesai, a Innoviz ou a avaliar qual é realmente a melhor empresa de LiDAR para investir na tua carteira, os fundamentos do setor apontam para uma trajetória de crescimento significativa. A chave é escolher a empresa certa em termos de execução, o que exige uma análise aprofundada da capacidade de fabrico, das relações com OEMs e da diferenciação tecnológica.