Então, tenho observado o setor de telecomunicações recentemente e há realmente algumas coisas interessantes acontecendo além dos suspeitos habituais. A implementação do 5G acelerou-se bastante em 2025, e também há muita implantação de fibra a acontecer. Dispositivos de IoT estão por toda parte agora, e isso está impulsionando uma demanda real por infraestrutura de rede.

Todo o setor de ações de telecomunicações está a beneficiar-se desta mudança. Existem empresas a construir arquiteturas de nuvem, a implantar redes de fibra, a lidar com tráfego de dados massivo - já não se trata apenas de chamadas de voz. A convergência de voz, vídeo e dados em redes únicas está a abrir novas oportunidades. Mas aqui está o ponto - nem todas as ações de telecomunicações estão posicionadas de forma igual.

A AT&T é um exemplo perfeito do velho guarda a lutar. O seu negócio de linhas fixas está a perder linhas de acesso devido à concorrência do VoIP e aos pacotes agressivos das empresas de cabos. A receita de internet de alta velocidade está a diminuir devido ao declínio do DSL legado. Eles oferecem descontos e brindes só para manter os clientes, o que prejudica as margens. No final do terceiro trimestre de 2025, tinham $128 bilhões em dívida de longo prazo contra apenas $20 bilhões em caixa. Essa é uma posição bastante desconfortável.

Mas se procura ações de telecomunicações com potencial de crescimento real, há jogadas mais inteligentes. A Ericsson posicionou-se bem no espaço de infraestrutura 5G. Eles têm 194 redes 5G ativas em 82 países agora. A sua fábrica inteligente em Lewisville está a aumentar a produção, fabricando equipamentos 5G de próxima geração. A ação subiu 20,6% no último ano e as estimativas de lucros aumentaram significativamente.

A CommScope é outra que vale a pena acompanhar. Eles estão a construir soluções específicas para implantação de 5G e redes de fibra. Adquiriram ativos do negócio de cabos da Casa Systems, o que fortaleceu a sua posição em soluções de rede de acesso. A nova antena HX6 foi projetada para as futuras exigências de rede - suporta bandas de 6 GHz e 11 GHz para uma conectividade confiável de longo alcance. Esta ação disparou, com um aumento de 193,7% no último ano. As estimativas de lucros subiram 358% desde dezembro de 2024.

Depois há a Viavi Solutions. Eles focam-se em testes de rede, monitorização e habilitação de serviços - basicamente ajudando a construir e otimizar essas redes complexas que todos estão a implementar. Estão a aproveitar a onda de transição para o 5G e também beneficiando da procura por sensoriamento 3D. Subiram 71,2% no último ano, com um crescimento sólido nos lucros.

O ponto mais amplo é que as ações de telecomunicações estão a evoluir. Os players tradicionais enfrentam obstáculos estruturais, enquanto empresas posicionadas em torno de infraestrutura 5G, implantação de fibra e otimização de redes estão a ganhar impulso real. Se estiver a pensar em exposição ao setor de telecomunicações, estas jogadas orientadas para o crescimento parecem mais atraentes do que os operadores tradicionais que lutam com pressão nas margens.