Tenho visto muita conversa sobre a Tellurian (TELL) nos fóruns de ações recentemente, e honestamente é uma dessas jogadas polarizadoras que realmente depende da sua tolerância ao risco. Deixe-me explicar o que estou vendo aqui.

Então, aqui está o ponto: a Tellurian está basicamente apostando tudo nesta instalação de exportação de GNL Driftwood que estão construindo na Louisiana. O potencial de retorno é real—infraestrutura de exportação de GNL é dinheiro sério assim que entra em operação. Vimos a Berkshire Hathaway e a Enbridge fazerem apostas semelhantes, então há definitivamente interesse institucional nesse setor. Além disso, com o governo dos EUA colocando uma moratória em novas aprovações de GNL, as permissões existentes da Tellurian de repente valem mais. Isso é uma vantagem competitiva legítima.

Mas o risco de execução é brutal. Estamos falando de 2028, no mínimo, para essa coisa realmente gerar receita. São anos de gastos massivos de capital, com a empresa provavelmente sangrando dinheiro durante todo esse tempo. Se algo der errado em um projeto desse tamanho—e atrasos na construção não são exatamente raros—a Tellurian pode estar em sé trouble sério. A ação já caiu cerca de 40% no último ano, e está muito mais baixa do que nos picos. Isso mostra o quanto as pessoas estão assustadas com o cronograma e a incerteza na execução.

Por outro lado, há alguns sinais positivos. Recentemente, eles venderam alguns ativos de midstream para a Aethon Energy Management para reforçar o balanço, o que é inteligente. Ainda melhor, a Aethon aparentemente está em negociações para adquirir capacidade de GNL do Driftwood, o que significa que estão garantindo seu primeiro cliente. Esse tipo de momentum pode atrair mais compradores.

Aqui está como vejo os três cenários: se você é um investidor conservador, a TELL provavelmente não é para você. O perfil de risco é simplesmente alto demais e o prazo de retorno muito distante. Se você consegue suportar volatilidade e tem um horizonte de vários anos, há um argumento a ser feito. O mercado global de GNL deve se apertar em breve, e a capacidade de exportação dos EUA será necessária. Se você já possui ações e está com grandes perdas, talvez queira pensar em colheita de perdas fiscais, mas vender agora, enquanto as coisas parecem estar se encaixando, pode ser prematuro.

A verdadeira questão para as ações da TELL é se você consegue lidar com estar preso a uma posição por anos enquanto assiste a uma grande obra de construção se desenrolar. Se isso for o seu ritmo, o potencial de retorno de uma instalação de GNL funcionando pode ser substancial. Se não for, provavelmente é melhor passar ou sair. Não há muito espaço para o meio-termo com uma ação como essa.