A temporada de resultados está chegando e tenho pensado numa estratégia de opções que pode ser realmente útil neste momento - a jogada de straddle longo. Se és o tipo de trader que espera grandes movimentos, mas realmente não faz ideia de qual direção eles vão tomar, isto pode valer a tua atenção.

Aqui está a configuração básica: compras uma opção de compra e uma opção de venda sobre a mesma ação, com o mesmo preço de exercício, mesma data de vencimento. O preço de exercício costuma estar perto de onde a ação está a negociar atualmente. Descobri que o ponto ideal é comprar esses contratos cerca de cinco a dez dias antes de esperar que a volatilidade aumente - antes que os prémios das opções fiquem inflacionados por todos os outros que estão a antecipar a mesma operação.

Deixa-me explicar um cenário real. Digamos que a Empresa XYZ reporte resultados em duas semanas e tu achas que a ação vai mover-se fortemente, mas realmente não sabes se vai subir ou descer. A ação está a 70 dólares. Poderias comprar uma call com strike a 70 e uma put com strike a 70. Se a call custa 0,61 dólares e a put custa 0,95 dólares, o custo total será $156 para o par. Essa é a tua perda máxima.

Agora, aqui é que fica interessante. Com uma posição de straddle longo como esta, ganhas dinheiro se a XYZ se mover significativamente em qualquer direção. Se a ação disparar acima de 71,56 dólares, os teus lucros começam a subir sem limite. Se cair abaixo de 68,44 dólares, a mesma coisa - lucras mais quanto mais baixa ela for. A parte bonita é que não precisas de estar certo na direção.

Mas há o lado oposto. Se a XYZ ficar a $70 e não fizer nada até aos resultados, perdes os teus 156 dólares. A decadência do tempo trabalha contra ti, e se a ação ficar quieta, ambos os contratos expiram sem valor. É por isso que o timing é tão importante nesta estratégia.

Costumo verificar o Índice de Volatilidade da Schaeffer para ver se as opções estão realmente baratas antes de entrar. Não faz sentido comprar um straddle quando os prémios já estão inflacionados. A abordagem de straddle longo funciona melhor quando estás confiante na magnitude do movimento, mas não na direção - como antes de resultados, lançamentos de produtos ou grandes quebras de zonas de consolidação. Vale a pena manter na tua caixa de ferramentas.