Futuros de cacau acabaram de subir hoje - contratos de Nova Iorque quase 1% e Londres 2,6%. Percebi algo interessante: os agricultores da Costa do Marfim têm enviado menos cacau para os portos nesta temporada, cerca de 4,7% a menos em comparação com o ano passado. Isso na verdade está apoiando os preços neste momento, acionando alguma cobertura de posições vendidas no mercado.

Mas aqui está o ponto - o panorama maior ainda é de baixa. As ofertas globais estão na verdade bastante abundantes, e a demanda continua decepcionando. A Barry Callebaut reportou uma queda de 22% no volume de vendas de cacau no último trimestre, e os dados de moagem na Europa mostraram uma redução de 8,3%. Os fabricantes de chocolate estão lutando porque os consumidores não querem pagar esses preços.

Os estoques nos portos dos EUA também têm aumentado, o que mantém uma pressão de baixa no mercado. Dito isso, a Costa do Marfim tem condições favoráveis de cultivo para a sua principal colheita, e a contagem de vagens está na verdade acima da média de cinco anos. A produção da Nigéria está se ajustando, porém - suas exportações caíram 7% em relação ao ano anterior.

Então, você tem sinais conflitantes aqui. As preocupações com o fornecimento na Costa do Marfim dão um impulso temporário aos preços, mas o excesso de oferta global e a demanda fraca são os verdadeiros obstáculos. Observando para ver se essa recuperação se mantém ou se testamos novamente as mínimas de mais de dois anos.