Já ouviu aquela expressão antiga de que touros ganham dinheiro, ursos ganham dinheiro, mas porcos são abatidos? É uma dessas sabedorias de Wall Street que realmente se sustenta bem quando se observa como as pessoas negociam.

A lógica é bastante simples. Os touros são traders otimistas apostando na subida dos preços. Quando estás num mercado em alta, tudo parece fácil porque os preços continuam a subir. A economia está a funcionar bem, a confiança é alta, o desemprego está a diminuir, e as ações estão a subir em geral. O problema é que a maioria das pessoas fica confortável durante esses períodos e segura posições por demasiado tempo. Elas surfam na onda achando que ela nunca vai acabar, e acabam por ficar com posições sobrevalorizadas quando o mercado vira. É aí que a expressão fica séria.

Os ursos, por outro lado, lucram com as quedas. Quando os preços estão a cair e o sentimento é pessimista, os ursos sabem como posicionar-se para ganhar dinheiro. É mais difícil encontrar vencedores num mercado em baixa porque tudo está a descer, mas se fores disciplinado e fizeres a tua pesquisa, ainda podes sair na frente. Tanto os touros como os ursos podem ganhar se souberem o momento certo e gerirem o risco adequadamente.

Depois tens os porcos. São os traders que só querem ganhar o máximo de dinheiro no menor tempo possível, custe o que custar. Ignoram o risco, tomam decisões impulsivas, pulam a devida diligência e perseguem o que estiver a mover-se. São aqueles que compram sem pensar, seguram mesmo com sinais óbvios de aviso, e vendem em pânico no fundo do mercado. Seja o mercado a subir ou a descer, pouco importa para os porcos, porque a abordagem deles está fundamentalmente quebrada. Eles acabam por ser abatidos porque a ganância nublar o julgamento deles.

Aqui está o que realmente importa: touros e ursos ambos entendem que os mercados movem-se em ciclos. Eles adaptam a estratégia de acordo. Os porcos só querem ganhos rápidos e ignoram tudo o resto. É por isso que a velha máxima de que porcos são abatidos sobrevive há décadas. Não se trata de ser otimista ou pessimista. Trata-se de respeitar o mercado, gerir o risco e não deixar que a ganância sobreponha o julgamento. Essa é a verdadeira diferença entre ganhar dinheiro e perdê-lo.