Tenho vindo a explorar o mercado do platina recentemente e há, na verdade, algumas dinâmicas interessantes a acontecer que não recebem atenção suficiente.

Assim, o platina ocupa o terceiro lugar entre os metais preciosos mais negociados globalmente, logo a seguir ao ouro e à prata. O que é convincente é que não é apenas uma reserva de valor como o ouro—é fortemente utilizado na indústria automóvel, industrial, joalharia, e cada vez mais na tecnologia de hidrogénio. Esse componente de procura industrial é o que o diferencia dos metais preciosos típicos.

Olhando para o quadro de oferta e procura, o mercado tem estado a operar com défice de oferta há anos. Em 2024-2025, registámos défices de cerca de 539.000 a 759.000 onças por ano. Isso está a começar a diminuir à medida que a reciclagem aumenta, mas a tensão subjacente permanece. A África do Sul domina a produção, com aproximadamente 67 por cento da produção global, mas tem enfrentado problemas de eletricidade que restringem a produção. Entretanto, os setores de procura estão a mudar—a indústria automóvel está a recuperar, a joalharia está a crescer na Índia e nos EUA, à medida que o platina se torna mais acessível em comparação com o ouro, e as aplicações de hidrogénio estão apenas a começar.

Para quem estiver realmente interessado em investir em platina, há várias opções dependendo do apetite de risco. A via mais direta é através de ações de mineração. Grandes produtores como Impala Platinum, Sibanye Stillwater, e Anglo American Platinum são as opções estabelecidas. Se quiser mais exposição ao potencial de exploração, há mineradoras juniores a trabalhar em projetos na África do Sul, Canadá e Zimbabué. Eastern Platinum e Platinum Group Metals valem a pena considerar se estiver confortável com ativos em fases iniciais.

Se preferir uma exposição passiva sem escolher ações individuais, os ETFs de platina são uma opção sólida. PPLT acompanha o platina físico diretamente, SPPP oferece tanto platina como paládio, e o PLTM é outro tracker de ativos físicos. Estes variam entre 0,49 a 1,12 por cento de taxas de despesa, dependendo do que escolher.

Para quem gosta de uma abordagem mais prática, barras e moedas físicas estão disponíveis através de revendedores, e contratos futuros negociam na NYMEX se estiver confortável com posições alavancadas—embora isso não seja certamente para iniciantes.

O ângulo do setor de hidrogénio é, no entanto, o que acho mais interessante. Ainda representa apenas 1 por cento da procura, mas a WPIC projeta que poderá tornar-se no maior segmento até 2040. Esse tipo de mudança estrutural a longo prazo pode impulsionar um verdadeiro potencial de valorização para o investimento em platina na próxima década. Vale a pena acompanhar se estiver a construir uma posição a longo prazo.