Acabei de perceber algo que continua a surpreender as pessoas no espaço dos ETFs, e acho que vale a pena analisar. Verás esses fundos 'UltraPro' promovidos como a forma definitiva de amplificar os retornos, mas as contas por trás deles contam uma história muito diferente, especialmente se estiveres a pensar a longo prazo.

Aqui está a questão: o UltraPro S&P 500 ETF teve um desempenho excelente no papel no ano passado, com um aumento de 26%. Entretanto, o entediante Vanguard S&P 500 ETF? Apenas 15%. Isso é mais de uma diferença de 10 pontos percentuais, o que parece incrível. Mas aqui é que fica interessante — e honestamente, um pouco assustador.

Estes ETFs alavancados são desenhados para atingir um objetivo específico todos os dias. O UltraPro visa um retorno diário de 3x do S&P 500. Parece perfeito, certo? Mas essa redefinição diária é o truque de que ninguém fala. O fundo literalmente reinicia a sua alavancagem a cada dia, o que significa que, quando os mercados caem forte, tu és atingido 3x mais severamente. Depois, quando eles recuperam, estás a lutar de um buraco enorme.

Olha o que aconteceu no início de 2025. Quando o mercado caiu, o UltraPro sofreu um golpe muito mais severo do que o fundo regular do S&P. Essa diferença é enorme — e é o tipo de dano do qual demora uma eternidade a recuperar. As contas são brutais: se algo cai 50%, precisas de um ganho de 100% só para voltares ao ponto de partida. Com a alavancagem de 3x a trabalhar contra ti durante as quedas, esses buracos tornam-se quase impossíveis de cavar.

Quando comparas o desempenho ao longo de um período mais longo, os melhores ETFs a longo prazo não são necessariamente aqueles com os objetivos diários mais chamativos. O UltraPro prometeu retornos de 3x, mas não entregou nem perto disso ao longo do ano. A diferença entre o que estes fundos afirmam e o que realmente entregam é a verdadeira lição aqui.

Então, aqui fica a minha opinião: se estás a sério sobre construir riqueza ao longo de anos ou décadas, os melhores ETFs a longo prazo são provavelmente aqueles que parecem aborrecidos. Fundos de índice normais, como o VOO, simplesmente acumulam de forma constante, sem lutar contra os resets diários de alavancagem. Percebo por que as versões alavancadas são tentadoras — eu percebo — mas, a menos que estejas a fazer trading ativo e possas suportar quedas dolorosas, o risco-recompensa simplesmente não compensa. Os melhores ETFs a longo prazo para a maioria das pessoas são aqueles que te deixam dormir descansado, não os que perseguem múltiplos diários. Isso não é emocionante, mas é honesto.