Tenho analisado os dados de produção de cobre de 2024 e há, na verdade, uma história bastante interessante além dos números. O fornecimento de cobre tornou-se uma preocupação real - as minas nos principais países produtores continuam a envelhecer sem novas capacidades entrando em operação para substituí-las, enquanto a procura pela transição energética deve disparar. O metal vermelho atingiu, na verdade, uma máxima histórica acima de $5 por libra no passado mês de maio, o que indica algo sobre para onde o mercado está a caminhar.

O Chile domina absolutamente como o principal produtor de cobre no mundo, produzindo 5,3 milhões de toneladas métricas no ano passado - aproximadamente 23 por cento da produção global. Têm as grandes empresas operando lá: Codelco, Anglo American, Glencore, Antofagasta. Mas aqui está a verdadeira história - a mina Escondida da BHP é literalmente a maior operação de cobre do planeta, produzindo cerca de 2 milhões de toneladas métricas anualmente. A parte interessante? Espera-se que o Chile recupere ainda mais em 2025, potencialmente atingindo 6 milhões de toneladas métricas à medida que novas minas entram em operação.

O que chamou minha atenção, porém, foi como o segundo e o terceiro lugares mudaram. A República Democrática do Congo saltou para 3,3 milhões de toneladas métricas em 2024, de 2,93 no ano anterior. O projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe Mines aumentou a produção comercial em agosto e já está fazendo ondas. O Peru está com 2,6 milhões de toneladas métricas, mas na verdade em declínio - a Cerro Verde da Freeport McMoRan enfrentou alguns obstáculos operacionais.

Agora, aqui é onde fica louco. A China é o principal produtor de cobre no mundo quando se olha para o cobre refinado - estão arrasando com 12 milhões de toneladas métricas de produção refinada, o que representa mais de 44 por cento da produção refinada global. Isso é seis vezes o que o Chile produz. A produção de mineração deles é modesta, com 1,8 milhão de toneladas métricas, mas o domínio na refinação é surreal. Eles também detêm 190 milhões de toneladas métricas de reservas, o maior do mundo.

A Indonésia me surpreendeu - atingiram 1,1 milhão de toneladas métricas e na verdade passaram tanto pelos EUA quanto pela Rússia para conquistar o quinto lugar. O complexo Grasberg da Freeport McMoRan é a sua principal operação. Os EUA permaneceram estáveis em 1,1 milhão de toneladas métricas, com o Arizona respondendo por 70 por cento do fornecimento doméstico.

A Rússia e a Austrália completam o quadro, com 930.000 e 800.000 toneladas métricas, respetivamente. A mina Olympic Dam da Austrália atingiu uma produção máxima em 10 anos, e a mina Udokan na Rússia está a aumentar bem, apesar de alguns contratempos operacionais.

Cazaquistão e México completam o top 10, ambos mantendo-se estáveis em torno de 740.000 e 700.000 toneladas métricas. O Cazaquistão planeia, na verdade, aumentar a produção mineral em 40 por cento até 2029, com base no seu novo plano de desenvolvimento.

O quadro maior? A produção global de cobre atingiu 23 milhões de toneladas métricas em 2024. As previsões sugerem que o mercado entrará em déficits de oferta nos próximos anos, o que deve sustentar os preços. Com a transição energética exigindo mais cobre e os padrões tradicionais de consumo mudando, a dinâmica do principal produtor de cobre no mundo pode parecer muito diferente até 2030. Definitivamente, vale a pena acompanhar como essa situação de oferta e procura se desenvolve.