Tenho investigado ações de energia solar recentemente e, honestamente, é uma montanha-russa. O setor continua a ser bastante divulgado, depois as realidades batem forte. Mas para investidores pacientes, ainda podem existir oportunidades reais aqui.

Deixe-me explicar o que tenho analisado. As ações de energia solar têm esse ciclo de boom e queda bastante intenso. Ao contrário dos veículos elétricos, que finalmente ganharam tração na massa, as empresas solares ainda aguardam aquele momento inevitável de implantação em larga escala. O segundo mandato da administração Trump já está trazendo alguma incerteza, o que torna isso mais uma jogada de longo prazo do que uma rápida valorização.

Então, aqui está o que vale a pena acompanhar entre as principais ações de energia solar:

Enphase Energy (ENPH) é interessante porque tenta resolver o quadro completo de energia solar residencial, desde a geração até o armazenamento, tudo numa plataforma. Sim, ela foi bastante penalizada recentemente, caindo cerca de 75% ao longo de três anos, mas analistas veem como um possível ponto de entrada. O retorno de 231% em cinco anos mostra o que essa ação pode fazer quando as coisas encaixam.

Sunrun (RUN) é a maior instaladora do mercado. Eles basicamente dominam o setor após adquirir a Vivint. A maioria dos clientes faz leasing em vez de comprar painéis, o que é um modelo de negócio diferente. Caiu cerca de 14% no último ano, mas analistas ainda esperam cerca de 94% de potencial de valorização nos próximos 12 meses. Essa é a espécie de consenso que você quer ver.

First Solar (FSLR) evitou muitos pesadelos na cadeia de suprimentos ao não depender de polissilício como todo mundo. Eles usam telureto de cádmio e produzem principalmente nos EUA, evitando problemas com a China. Essa, na verdade, tem apresentado bom desempenho, subindo 85% em três anos. Analistas estimam cerca de 41% de potencial de valorização adicional.

Array Technologies (ARRY) é uma abordagem diferente se você quer apostar na tecnologia, e não apenas nos painéis. A tecnologia de rastreamento que acompanha o sol é inteligente, mas a ação tem sido brutal, caindo quase 80% em cinco anos. Ainda assim, 15 dos 27 analistas a classificam como forte compra ou compra, com potencial de alta de 69%. Uma convicção ousada.

Daqo New Energy (DQ) oferece exposição ao lado da cadeia de suprimentos, especificamente na mineração de polissilício. Empresa chinesa, produtora de menor custo. As ações caíram 72% em três anos, mas a maioria dos analistas permanece otimista. Às vezes, as maiores oportunidades estão nas ações mais castigadas.

Hannon Armstrong (HASI) é para quem busca um ângulo diferente. É um REIT que possui empresas de energia renovável, ao invés de uma jogada direta. Paga um dividendo de 6,10%, oferecendo renda enquanto espera a valorização.

SolarEdge Technologies (SEDG) enfrenta o problema do armazenamento, que sempre foi o ponto fraco da solar. Mas, cara, essa tem tido um desempenho difícil. Caiu 88% só em 2024. O CEO até chamou de "um período difícil na história da empresa". Ainda assim, a meta de preço sugere um potencial de ganho de 78% se conseguirem reverter a situação. É a clássica aposta de recuperação.

Canadian Solar (CSIQ) e JinkoSolar (JKS) merecem destaque pela exposição internacional. JinkoSolar é, na verdade, a maior empresa solar do mundo por receita, faturando mais de $104 bilhão anualmente. Elas são negociadas na NYSE, facilitando o acesso para investidores dos EUA, embora o segundo mandato de Trump possa criar obstáculos.

Brookfield Renewable Partners (BEP) é outra ação de dividendos, com $1 trilhão em ativos sob gestão. Rendimento de 5,70% e ganhos sólidos de longo prazo. Mais da metade dos analistas que a cobrem a classificam como forte compra ou compra.

Minha reflexão sobre tudo isso: ações de energia solar ainda são extremamente voláteis. Muitas nem são lucrativas ainda. O setor atrai muito dinheiro especulativo que entra e sai rapidamente. Riscos geopolíticos são reais, especialmente com a dinâmica política atual. Mas essa volatilidade também cria oportunidades, se você souber o que procurar.

O mais importante é fazer sua lição de casa. Não siga apenas a história do momento. Analise os fundamentos, compreenda os riscos específicos de cada empresa e pense no seu horizonte de investimento. Alguns desses ativos são para o longo prazo, outros para recuperação, e alguns para renda de dividendos.

Se você leva a sério ações de energia solar, considere diversificar entre alguns ativos, ao invés de apostar tudo em uma só. Talvez incluir um ETF ou fundo mútuo para espalhar o risco. E, claro, converse com um consultor financeiro para entender bem no que está entrando.

O setor solar provavelmente ainda tem anos antes de a adoção em massa realmente acontecer, mas isso pode ser exatamente o que o torna interessante agora para investidores com paciência e alta tolerância ao risco. Só fique atento às mudanças nas políticas e como elas podem influenciar o mercado.