Então, tenho visto cada vez mais pessoas falando sobre opções 0DTE recentemente, e honestamente vale a pena entender o que está a acontecer aqui. O volume neste espaço tornou-se louco.

Deixe-me explicar primeiro o que é 0DTE - é basicamente um contrato de opções que expira no mesmo dia em que o negocia. No final do dia de negociação, desaparece. Todo o seu lucro ou perda depende de qualquer movimento de preço que aconteça entre abrir a posição e o fecho do mercado. Parece caótico, e de certa forma é, mas é exatamente por isso que traders experientes estão por toda parte.

A razão de isto ter explodido? A CBOE começou a oferecer opções semanais em 2005, depois adicionou contratos de segunda e quarta-feira, e finalmente em 2022 tornaram o 0DTE disponível em todos os dias de negociação no SPX. Foi aí que as coisas ficaram sérias. Segundo a Goldman Sachs, quase metade do volume de negociação no SPX agora são negociações 0DTE. Isso é liquidez insana.

Por que as pessoas realmente negociam isto? Três razões principais. Primeiro, o potencial de lucro é real se acertar o movimento intradiário - sem risco de overnight, apenas day trading puro. Segundo, a liquidez é apertada, o que significa que obtém boas execuções e pode entrar e sair sem que o slippage o prejudique. Terceiro, há uma configuração todos os dias, então há oportunidades constantes de encontrar negociações.

Agora, aqui está o que é 0DTE options na prática - se abrir e fechar uma, conta como uma negociação diária. Isso significa que precisa de $25k mínimo para evitar problemas com a regra PDT. Mas se deixar expirar naturalmente sem fechar, não conta como uma negociação diária. Isso é, na verdade, uma brecha que alguns traders usam.

As principais estratégias que as pessoas usam são iron condors e iron butterflies. Iron condor é vender tanto um spread de put quanto um spread de call ao mesmo tempo, apostando que o ativo subjacente fica dentro de uma faixa. Iron butterfly é semelhante, mas você vende opções ATM e compra proteção mais OTM. Ambas têm risco definido e alta probabilidade de lucro, já que a decadência do theta é agressiva em opções 0DTE.

A questão? Estas movem-se rápido. Pode ver perdas não realizadas enormes durante o dia, mesmo que acabe lucrando ao final. Requer gestão ativa e, honestamente, um tamanho de conta decente para lidar com as oscilações.

O SPX é de longe o mais popular por causa da liquidez - a maioria das ações individuais não tem volume suficiente para negociar 0DTE de forma eficaz. Você acabaria com execuções piores. Mas tecnicamente, qualquer ação que tenha opções disponíveis tem 0DTE pelo menos mensalmente, e opções semanais têm-nas semanalmente.

Acho que o que é 0DTE options está a tornar-se cada vez mais relevante para traders ativos que entendem de volatilidade e decadência do theta. Não é para todos, mas a oportunidade está certamente lá se souber o que está a fazer. O fato de o volume continuar a subir mostra que traders experientes estão a fazer isto funcionar.