Ainda estou aqui assistindo ao LST/re-pledge, e sinto que muita gente só foca no “retorno adicional”, mas, na verdade, os lucros também não desaparecem do nada: uma parte vem da renda dos validadores na staking subjacente + divisão de MEV, outra parte são subsídios/pontos de recompensa que o protocolo oferece para aumentar o TVL, que parecem bem atrativos na alta, mas ficam bem realistas na baixa. Recentemente, também tenho ouvido críticas sobre a renda dos validadores, MEV e a justiça na ordenação… Quanto mais discuto, mais acho que, por trás do retorno, na verdade, está quem assume a incerteza.

De onde vem o retorno?
Vem de pessoas dispostas a pagar por segurança/liquidez/atenção, além de incentivos de curto prazo.

De onde vem o risco?
Vem do fato de você estar reutilizando a mesma staking de segurança, aumentando o caminho: vulnerabilidades no contrato, operadores mal-intencionados, penalizações em cadeia, desvalorização de liquidez, e até a ponte/cross-chain podem fazer as pessoas desistirem. De qualquer forma, minha abordagem atual é: se não entender a origem do retorno, finja que ela não existe, prefira ganhar menos e dormir tranquilo.