Tenho pensado muito sobre isto ultimamente -- e se realmente tivesse conseguido comprar algum Bitcoin quando atingiu um dólar no início de 2011? Parece louco agora, mas na altura foi mesmo um momento. A maioria das pessoas nem sequer sabia o que era o Bitcoin.

Então aqui está a matemática. Cem dólares no início de 2011 teriam comprado cerca de 100 bitcoins a esse preço. Avançando rapidamente para hoje, e estamos a falar de algo absolutamente insano. O Bitcoin está a ser negociado a cerca de 74 mil dólares agora, o que significa que o mesmo investimento de cem dólares estaria a valer aproximadamente 7,4 milhões. Sim. Sete milhões e quatrocentos mil a partir de cem dólares.

Mas aqui está o que ninguém fala -- na verdade, comprar Bitcoin em 2011 era basicamente impossível para a maioria das pessoas. Não havia aplicações, nem trocas fáceis. O PayPal fechou as primeiras tentativas de negociação. Se possuías Bitcoin naquela altura, provavelmente mineraste-o tu próprio ou literalmente compravas pizza com ele. Existe aquela história famosa do rapaz que comprou duas pizzas por 10.000 bitcoins em 2010. As pessoas adoram brincar com o facto de agora valer meio bilhão, mas isso era mesmo o propósito do Bitcoin -- transações reais, não especulação.

A parte irónica? O Bitcoin não foi realmente criado como um veículo de investimento. Destinava-se a ser dinheiro digital. Mas, em algum momento, isso virou completamente do avesso. Agora, todos seguram, não gastam. As empresas de mineração acumulam e guardam as suas reservas. Os investidores compram e mantêm. Até os governos se envolveram -- El Salvador tornou-o moeda legal e começou a comprar moedas por conta própria.

O que é interessante nesta mudança é a dinâmica de oferta e procura. Os mineiros não estão a inundar o mercado com novas moedas, como se poderia esperar. Os detentores mantêm as suas reservas fora das trocas. Entretanto, a procura continua a crescer por parte de investidores, empresas, instituições. A circulação vai diminuindo enquanto mais jogadores querem entrar. É esse tipo de pressão que tende a impulsionar os preços para cima ao longo do tempo.

Olhar para aquele ponto de preço do Bitcoin em 2011 é louco pensar em quanto mudou. A infraestrutura que facilita a compra agora, a adoção institucional, a escala de interesse -- nada disso existia naquela altura. O que provavelmente significa que ainda estamos no início de algumas coisas, mesmo que o Bitcoin já seja enorme agora.