Vocês recentemente também estão sendo bombardeados com a ideia de que “re-penhorar = ganhos fáceis” e estão ficando um pouco irritados… Eu, enquanto mastigo batatas fritas e olho na cadeia, sinto que muitas pessoas simplesmente acumulam ganhos e acabam achando que a segurança também pode ser acumulada, na verdade, é uma espécie de ilusão de acumulação.

Compartilhar segurança parece muito bom: uma única garantia hipotecária que cobre vários sistemas e fica de guarda. Mas, na hora de um problema, o risco também pode ser compartilhado, até mesmo de forma contagiosa. Se o caminho for mais complicado, com mais camadas de contrato, você nem sabe quem deve ser culpado quando algo dá errado, e no final, pode ser que só reste “ah, então eu também faço parte da liquidez”.

Nestes dias, também vi as pessoas usando o fluxo de fundos de ETFs e o apetite de risco do mercado de ações dos EUA para explicar todas as altas e baixas, eu também olho para isso, mas sempre acho que não se deve levar a narrativa macro como um talismã de proteção. De qualquer forma, eu mesmo: ganhos parecem tentadores, mas primeiro pergunto, quando o pior acontecer, será que consigo dormir tranquilo… é isso por enquanto.