Descobri algo interessante sobre a decisão da Netflix de desistir daquela aquisição massiva da Warner Bros. A reação do mercado foi bastante reveladora - as ações subiram com a notícia, o que diz muito sobre como os investidores veem esse movimento.

Então, aqui está o que aconteceu: a Netflix estava de olho em um acordo de aquisição de $72 bilhões, mas quando a Paramount Skydance entrou com um preço que a Netflix considerou abusivo, eles simplesmente recuaram. Uma jogada inteligente, honestamente. E o melhor: eles conseguiram uma taxa de rescisão de $2,8 bilhões, o que basicamente representa quase um quarto da receita do seu quarto trimestre. Nada mal para desistir.

Acredito que há duas razões realmente sólidas pelas quais essa falha na aquisição é, na verdade, otimista para a Netflix a longo prazo. Primeiro, a dor de cabeça regulatória sozinha teria sido brutal. As preocupações antitruste já estavam se acumulando, os legisladores estavam ficando nervosos com a concentração de poder, e os sindicatos da mídia estavam prontos para uma batalha pública. A Netflix provavelmente teria vencido no final, mas o dano à marca de uma luta prolongada? Isso é real. Ao recuar agora, eles evitam se transformar em um saco de pancadas regulatório e mantêm seu valor de marca intacto. Isso importa mais do que as pessoas pensam.

A segunda razão é o balanço patrimonial. Aquele $72 bilhão teria esmagado a situação de dívida deles. Em vez disso, eles estão mantendo sua flexibilidade financeira e podem voltar ao que realmente os tornou dominantes - sua estratégia de criação de conteúdo. O mercado de streaming ainda está bem aberto também. Da última vez que verifiquei, o streaming ainda representava menos de 50% do tempo total de TV nos EUA, então ainda há bastante espaço para crescer.

A lição aqui é que a Netflix provou que não está desesperada para adquirir para alcançar a dominância. Eles construíram seu império organicamente, e podem continuar fazendo isso. Às vezes, a melhor aquisição é aquela que você não faz. As ações deles ainda parecem sólidas para investidores de longo prazo.