Estive mergulhado há muito tempo, mas não consegui resistir a dizer uma coisa: as stablecoins parecem dinheiro em espécie na rotina, mas quando a situação fica tensa, na verdade parecem mais uma “notas de confiança que todos acreditam”. A transparência das reservas não é só mostrar um PDF, o mais importante é se as pessoas conseguem julgar rapidamente: se podem trocar na pior situação, quanto tempo levam para trocar, se vão ser bloqueadas. Quando a informação fica confusa, o pânico de retirada é como uma corrida, quem sai primeiro acaba forçando os outros a também fugirem.

Eu mesmo, ao olhar para stablecoins agora, além do fluxo na cadeia, também observo a “resiliência narrativa”: na hora de um problema, a equipe fala de forma consistente e fornece algo verificável. Em resumo, o mercado não tem medo de más notícias, tem medo de explicações confusas.

Aproveitando, lembrei das discussões recentes sobre as taxas de royalties de NFTs, onde os criadores querem uma renda certa, e as plataformas de troca querem liquidez e baixa fricção, o essencial também é “quando as regras mudam, todo mundo começa a correr”. Mesmo com um mecanismo bem projetado, não consegue resistir à força da natureza humana. De qualquer forma, não idealize a âncora, a âncora é o coração das pessoas; se ela afrouxar, tudo fica à deriva.