Tenho visto muito burburinho em torno da Sandisk recentemente, então achei que seria bom investigar se ela é realmente a melhor empresa de IA para investir neste momento. Os números são bastante impressionantes — a ação subiu 1.250% no último ano desde que a Western Digital a desmembrou em fevereiro de 2025. Isso é um impulso sério.

A história faz sentido na superfície. A Sandisk fabrica os dispositivos de armazenamento de alta velocidade que os centros de dados precisam para lidar com todas as cargas de trabalho de treinamento de IA intensivas em computação. Com todo mundo e sua mãe construindo infraestrutura de IA, a demanda por essas soluções de armazenamento explodiu de fato. A escassez de oferta em relação à demanda tem sido uma mina de ouro para a Sandisk — eles conseguiram aumentar os preços de forma agressiva. No último trimestre, as margens brutas subiram para 51% de 30% no trimestre anterior. O fluxo de caixa livre quase dobrou. Esse tipo de expansão de margem é o que deixa as pessoas animadas.

Mas aqui é onde acho que as pessoas podem estar se adiantando demais. Esse ambiente de escassez não é permanente. Micron e Samsung já começaram a aumentar a produção para atender à demanda, o que significa que os preços eventualmente vão se normalizar. Quando a oferta alcançar a demanda, a Sandisk perderá muito do seu poder de precificação. A ação subiu mais 125% só em 2026 até agora, mas esse tipo de valorização deixa espaço limitado para mais altas quando as margens começarem a comprimir.

Não me interpretem mal — a Sandisk está no lugar certo na hora certa. Mas se você procura as melhores oportunidades de investimento em IA neste momento, provavelmente quer empresas com exposição em várias partes da cadeia de suprimentos de IA, não apenas aproveitando uma escassez temporária. Os verdadeiros vencedores tendem a ser aqueles posicionados para se beneficiar da IA a longo prazo, não apenas nos próximos 12-18 meses enquanto a oferta insuficiente durar. Vale a pena ficar de olho, mas talvez não seja a jogada se você pensa a anos vista.