Acabei de perceber que os futuros de açúcar sofreram uma queda na quinta-feira. O março de Nova York fechou em baixa de 0,71% enquanto o açúcar 5 de Londres caiu 1,13% com o fortalecimento do dólar - esse tem sido o padrão ultimamente, com as commodities sendo pressionadas sempre que o dólar se valoriza. O índice do dólar atingiu uma máxima de 3,5 semanas, o que praticamente desencadeou uma liquidação de posições longas nos futuros de açúcar.

O que é interessante, no entanto, é que o lado da oferta parece confuso. A produção do Brasil está realmente sólida, com 45 milhões de toneladas métricas para 2025/26, mas a Índia está aumentando suas exportações rapidamente - eles acabaram de receber aprovação para mais 500.000 toneladas métricas além das 1,5 milhões de toneladas já permitidas. Vários analistas estão prevendo um excedente global que varia de 1,6 a 8,7 milhões de toneladas métricas, dependendo da previsão que seguir. O USDA projeta uma produção global recorde de 189,3 milhões de toneladas métricas, mas o consumo deve atingir apenas 177,9 milhões de toneladas métricas.

Então, basicamente, estamos diante de preocupações com excesso de oferta dominando o mercado neste momento. A menos que a demanda aumente ou essas previsões de produção sejam revistas para baixo, os preços podem permanecer sob pressão. A força do dólar também não ajuda.