Acabei de perceber que muitos traders não compreendem completamente o que está a consumir os seus prémios de opções. Deixe-me explicar o valor extrínseco, porque entender isto pode literalmente mudar a forma como aborda o trading de opções.

Então, aqui está a questão - quando compra uma opção, está a pagar por duas coisas misturadas. Há o potencial de lucro imediato se exercer agora, que é o valor intrínseco. Mas há também este outro pedaço do preço que se baseia no que pode acontecer antes do vencimento. Isso é o valor extrínseco, ou o que as pessoas chamam de valor temporal. É basicamente o que o mercado pensa que a sua opção pode valer no futuro.

Deixe-me dar-lhe um exemplo prático. Digamos que está a olhar para uma opção de compra a negociar a 10 dólares no total, mas o valor intrínseco é apenas 6 dólares. Isso significa que 4 dólares do que está a pagar é puro valor extrínseco. Esses 4 dólares representam a aposta do mercado sobre se esta coisa se move a seu favor antes de expirar. É aqui que os exemplos de valor extrínseco se tornam realmente úteis para entender a sua posição real.

O que faz este valor extrínseco subir ou descer? O tempo é o maior fator. Quanto mais dias faltam até ao vencimento, maior costuma ser o valor extrínseco. Isso porque há mais espaço para o ativo subjacente se mover. Mas à medida que o vencimento se aproxima, vê este valor a decair dia após dia - isso é a decadência temporal de que todos falam. É por isso que vender opções perto do vencimento pode ser lucrativo se estiver do outro lado da operação.

A volatilidade é outro fator enorme. Se uma ação oscila bastante, as opções sobre essa ação tornam-se mais caras porque há mais potencial para grandes movimentos. Quanto maior a volatilidade, maior o valor extrínseco. Você vê isto com ações voláteis, onde exemplos de valor extrínseco mostram prémios a ficarem mais elevados mesmo para opções fora do dinheiro.

As taxas de juro também importam, embora de forma subtil. Taxas mais altas podem aumentar ligeiramente os prémios das opções de compra porque manter a opção torna-se mais atraente do que possuir a ação diretamente. E se a ação pagar dividendos, isso também afeta os cálculos.

Aqui está por que isto importa para o seu trading. Se estiver a comprar opções, quer entender quanto do que está a pagar é valor extrínseco. Se estiver a pagar principalmente valor extrínseco por uma opção fora do dinheiro, precisa que a ação se mova bastante para lucrar. Mas se estiver a vender opções, o valor extrínseco é seu aliado, porque decai com o tempo e você fica com essa decadência como lucro.

Ver exemplos de valor extrínseco em cenários reais de trading mostra-lhe a diferença entre uma boa operação e uma que sangra valor temporal. Uma opção com alto valor extrínseco parece cara, mas pode ser uma boa compra se achar que a ação vai mover-se significativamente. Por outro lado, vender opções com alto valor extrínseco é a jogada se acha que as coisas vão permanecer calmas.

A fórmula é simples: Valor Extrínseco é igual ao prémio total menos o valor intrínseco. Assim que começar a calcular isto para as opções que está a considerar, verá a imagem muito mais clara. Vai deixar de se perguntar onde foi parar metade do seu prémio.

Resumindo - o valor extrínseco é a parte especulativa do preço da sua opção. É impulsionado pelo tempo, volatilidade e condições de mercado. Quer esteja a comprar ou a vender, saber como avaliar exemplos de valor extrínseco e identificar quando está a obter bom valor por esse prémio de tempo é o que separa traders que lucram consistentemente daqueles que apenas perseguem movimentos de preço. Comece a decompor os seus prémios de opções desta forma e tomará decisões melhores.