Tenho explorado algumas jogadas interessantes no espaço de semicondutores na China recentemente, e honestamente há mais acontecendo do que a maioria das pessoas percebe. Todo mundo está obcecado com Taiwan e os fabricantes de chips dos EUA, mas a verdadeira oportunidade pode estar mais perto de casa se você olhar para as empresas chinesas de semicondutores que estão fazendo um trabalho sério.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. A China está investindo fortemente para construir seu próprio ecossistema de semicondutores, e há realmente algumas empresas sólidas executando isso. A primeira que se destaca é a Hua Hong Semiconductor. Esta é uma fundição de atuação pura que vem construindo credibilidade silenciosamente no espaço de manufatura. O que me interessou foi a listagem deles em Xangai em 2023 - estamos falando de uma captação de 2,6 bilhões de dólares, o que foi enorme para a China na época. Eles têm um foco interessante em tecnologia especializada de 8 e 12 polegadas que realmente está em demanda. À medida que Pequim continua enfatizando a autossuficiência em chips, empresas como essa, posicionadas na cadeia de suprimentos doméstica, podem ver uma valorização real.

Depois, há o Intchains Group, que é mais uma jogada contrária. Sim, a ação sofreu uma queda - cerca de 24% ano a ano quando olhei pela primeira vez. A receita caiu em 2022, passando de cerca de 632 milhões de RMB para 474 milhões. Nada bonito. Mas aqui é que fica interessante - eles adquiriram ativos da Goldshell por 550 mil, adquirindo propriedade intelectual de infraestrutura Web3. Além disso, eles estão com 97 milhões em caixa e apenas 1,9 milhão em passivos. Então, mesmo com dificuldades recentes, o balanço é sólido. Se você gosta de empresas chinesas de semicondutores com exposição a blockchain a uma avaliação barata, essa vale uma análise mais de perto.

A terceira jogada é a ACM Research. Essa é diferente porque o panorama de curto prazo realmente parece promissor. Eles fazem tecnologia de processamento úmido para fabricação de semicondutores, têm operações em Xangai e Wuxi. O que importa é que eles atualizaram as orientações para 2023 e 2024 - a receita deve atingir entre 530 e 545 milhões em 2023, e depois saltar para entre 650 e 725 milhões em 2024. Isso é um crescimento sólido. Wall Street também está a bordo, com fortes recomendações de compra e analistas projetando 40% de crescimento na receita e 139% de crescimento no EPS. O vento a favor é o investimento doméstico em chips na China entrando em operação.

Olha, há riscos aqui, obviamente. Empresas chinesas de semicondutores enfrentam ventos geopolíticos contrários e risco de execução. Mas se você tem coragem para volatilidade, o potencial de valorização nessas jogadas pode valer a pena. A tendência mais ampla de a China construir sua independência em chips não vai desaparecer, e essas empresas estão posicionadas bem no meio disso.