Então, aqui está algo que tem chamado minha atenção recentemente - enquanto todos debatem se estamos numa recessão agora a nível nacional, a verdadeira história pode estar a acontecer a nível estadual. Acontece que 22 estados já estão em recessão ou estão perigosamente próximos de uma, o que honestamente pinta um quadro muito mais fragmentado do que os títulos sugerem.

Mark Zandi, da Moody's Analytics, publicou uma análise que realmente esclarece isso. Ele diz que quase um terço do PIB dos EUA vem de estados que estão em recessão ou em risco sério. Isso não é um número pequeno. Depois há outro terço apenas a flutuar, mal a conseguir manter-se. Então, estamos numa recessão agora? Depende de onde olhas, aparentemente.

O que é interessante é como isto se desenrola de forma desigual. A área de D.C. está a sofrer com cortes de empregos no setor governamental, o que faz sentido dado a concentração setorial. Os estados do sul estão geralmente a fazer melhor, mas o seu crescimento está definitivamente a desacelerar - podes sentir a mudança de momentum. Califórnia e Nova Iorque juntas representam mais de um quinto do PIB dos EUA, e estão a conseguir manter-se firmes, o que importa porque se esses dois tropeçarem, podem arrastar o país inteiro para baixo.

Os 22 estados na lista de risco são bastante diversos - Wyoming, Montana, Minnesota, Mississippi, Kansas, Massachusetts, Washington, Geórgia, New Hampshire, Maryland, Rhode Island, Illinois, Delaware, Virgínia, Oregon, Connecticut, Dakota do Sul, Nova Jérsia, Maine, Iowa, Virgínia Ocidental e D.C. Alguns destes são tradicionalmente economias mais fortes, mas todos estão a enfrentar uma pressão real neste momento.

O que isto me diz é que a questão de estarmos numa recessão agora já não tem uma resposta simples de sim ou não. É mais como um mosaico onde as economias regionais estão a divergir bastante. Algumas áreas estão a contrair, outras a desacelerar, e algumas a manter-se estáveis. A natureza interligada das economias estaduais significa que, se isto se espalhar mais, poderemos ver um efeito em cascata.

A saúde económica destes 22 estados é basicamente um indicador avançado de se o país inteiro vai entrar numa situação mais grave. Eles representam uma grande fatia do PIB nacional, por isso o que acontece neles importa para todos. Se estás atento aos ciclos de mercado e sinais económicos, esta divisão a nível estadual vale a pena monitorizar de perto. A visão mais ampla de se estamos numa recessão agora pode não ser determinada apenas pelas estatísticas nacionais - vai depender de se estas economias regionais se estabilizam ou continuam a deteriorar-se.