#Gate13周年现场直击 Uma noite com 190.000 pessoas liquidadas, o mercado de criptomoedas ainda tem salvação?

Na noite passada e nesta manhã, o mercado de criptomoedas passou por um “pequeno terremoto”. O Bitcoin caiu abaixo de 75.000 dólares, o Ethereum caiu para perto de 2.300 dólares, com mais de 300 milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas, e mais de 190.000 contas de investidores zeradas. O índice de medo e ganância está firmemente na zona de “medo extremo”.
Quem é o culpado?
O conflito geopolítico no Oriente Médio se intensifica — a situação no Estreito de Hormuz se torna mais tensa, os preços do petróleo sobem, as expectativas de inflação global aumentam, e as criptomoedas, como ativos de alto risco, estão na linha de frente. Ao mesmo tempo, a probabilidade de corte de juros pelo Federal Reserve em junho caiu quase a zero, e o ambiente de altas taxas de juros continua a pressionar a avaliação de ativos de risco.

Mas o que é estranho: os investidores de varejo estão fugindo, enquanto as instituições estão silenciosamente acumulando.
Instituições de investimento como TD Cowen continuam a apostar em um preço-alvo de 140.000 dólares até o final do ano, argumentando que a lógica de proteção contra a inflação do “ouro digital” permanece válida. JPMorgan, Standard Chartered também mantêm previsões na faixa de 140.000 a 170.000 dólares. Essa situação de extremos opostos revela que o mercado está em um ponto crítico de batalha entre touros e ursos.
Análise aprofundada: três sinais que indicam onde está o fundo?
Primeiro, dados na cadeia mostram uma “discrepância de ouro”. O volume de negociações diárias na rede Ethereum atingiu um recorde histórico, mas o preço caiu pela metade desde o pico. Essa “discrepância entre fundamentos positivos e preço em queda” costuma indicar uma grande base de fundo no médio prazo. Investidores inteligentes já começaram a migrar de ETFs de Bitcoin para ETFs de Ethereum, com três dias consecutivos de fluxo líquido positivo, como prova. Segundo, a taxa de financiamento de fundos caiu para o menor nível desde 2023. A taxa de financiamento de contratos perpétuos virou negativa, indicando uma multidão de posições vendidas. Se qualquer notícia positiva surgir, o fechamento de posições vendidas pode desencadear uma “corrida de short squeeze”, muitas vezes bastante intensa.
Dados históricos mostram que, sempre que a taxa de financiamento cai ao nível atual, o Bitcoin tende a se recuperar em mais de 15% em 30 dias.
Terceiro, a correlação com o Nasdaq caiu abaixo de 0,1. O Bitcoin está se tornando mais independente, deixando de seguir exclusivamente o mercado de ações dos EUA. Isso significa que as expectativas de geopolítica e inflação estão substituindo as de liquidez, tornando-se os principais motores. Se o alerta de Yellen sobre uma “inflação descontrolada” realmente acontecer, a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” será reativada.
No curto prazo, 73.000 dólares é a última linha de defesa do Bitcoin; no médio prazo, após ultrapassar 2.385 dólares, o objetivo técnico é de 2.900 dólares.
O medo extremo muitas vezes é a noite mais escura antes do amanhecer.
As 190.000 liquidações com sangue e lágrimas nos lembram: não subestime sua tolerância ao risco, e nunca aposte com alavancagem para arriscar a vida. O mercado ainda está em uma fase de alta volatilidade, manter a racionalidade e o controle de posições é mais importante do que qualquer outra coisa.