Nestes últimos dias, ao ficar de olho no TVL, percebi que muitos voltaram a tratar AMM como “depositar e esperar receber aluguer”… Em suma, como se define a curva, a forma de perder dinheiro também muda. Quando o preço se move, a perda impermanente é como se você estivesse fazendo market making, na verdade está trabalhando para a volatilidade; quando o mercado se move lateralmente, você acha que é um gênio, mas assim que há uma tendência forte, começa a duvidar da vida. Market making não é ganhar dinheiro dormindo, é mais como apostar que “a futura volatilidade não será muito extrema”. A propósito, recentemente, carteiras de hardware estão esgotadas, links de phishing estão por toda parte, não reclame da dor da perda impermanente enquanto envia sua chave privada para alguém é ainda mais doloroso. O que mais me assusta não é a oportunidade em si, mas o fato de que, mesmo entendendo os riscos, finge não ver.