Ampliar os cenários de levantamento do fundo de poupança habitacional Ajudar a impulsionar a recuperação do setor imobiliário

Pergunta ao AI · Como a ajustada política de fundos de reserva pode impulsionar com precisão uma nova fase de consumo habitacional?

Recentemente, várias regiões iniciaram ajustes na política de fundos de reserva habitacional. Segundo dados não oficiais, desde o início do ano, mais de 30 localidades no país ajustaram e otimizaram as políticas de empréstimo de fundos de reserva. Na reunião central de trabalho econômico de 2025, a “profundidade na reforma do sistema de fundos de reserva habitacional” foi mencionada individualmente. Essa exigência também foi incluída no Relatório de Trabalho do Governo deste ano.

Atualmente, quais políticas de ajuste de fundos de reserva foram implementadas em diferentes regiões? Que impacto terão no mercado imobiliário? Após a reforma do sistema de fundos de reserva, em quais áreas ela continuará a aprofundar-se?

Ajustes com ênfases distintas

Atualmente, várias regiões do país estão acelerando a implementação de medidas relacionadas à reforma dos fundos de reserva, com políticas específicas e foco preciso.

No que diz respeito à otimização do limite de empréstimo e reconhecimento, Chengdu planeja aumentar moderadamente o limite máximo de empréstimo de fundos de reserva habitacional; para quem usa fundos de reserva para comprar imóveis em Chengdu, o limite máximo de empréstimo por contribuinte individual será aumentado de 60 mil para 80 mil yuans, e para contribuintes duplos, de 100 mil para 120 mil yuans. Shenyang, a partir de 15 de março de 2026, ajustará o limite máximo de empréstimo para trabalhadores que contribuem unilateralmente para fundos de reserva habitacional de 65 mil para 90 mil yuans; para casais que contribuem conjuntamente, de 85 mil para 150 mil yuans; e para famílias com três ou mais membros contribuindo para fundos de reserva habitacional, de 105 mil para 210 mil yuans.

No que diz respeito à ampliação de cenários e condições de retirada, Fuzhou adicionou canais para retirada de fundos para reformas habitacionais, aliviando a pressão financeira dos trabalhadores para reformas; ajustou as condições de retirada de vagas de garagem, facilitando a melhoria das instalações residenciais; ampliou o alcance da ajuda intergeracional, aproveitando ao máximo a força de compra familiar; ao mesmo tempo, flexibilizou as condições para construção, reconstrução e grandes reformas de residências próprias, prolongando o prazo para solicitação. Shenyang apoia contribuintes e seus cônjuges a comprarem residências próprias na área administrativa de Shenyang, e, para vagas de estacionamento e garagens adquiridas sem registro de propriedade no mesmo condomínio, podem retirar fundos de reserva habitacional para pagar a compra dentro de um ano a partir da data da aquisição, com um limite total de 30 mil yuans para ambos os cônjuges.

No que diz respeito à simplificação do processo de gestão, o Centro de Gestão de Fundos de Reserva Habitacional de Xi’an publicou notificações relacionadas, otimizando o procedimento de retirada de fundos por desemprego, protegendo melhor os direitos legais dos contribuintes, e simplificando e padronizando os procedimentos de retirada de fundos.

De acordo com análises do Instituto de Pesquisa YiJu, na última ano, foram emitidas 305 políticas de otimização de fundos de reserva em todo o país, representando 65% das políticas relacionadas à demanda imobiliária. Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Imobiliária YiJu de Xangai, afirmou que a lógica da reforma do sistema de fundos de reserva mudou — de uma fase anterior de apoio financeiro universal para resolver “se existe” para uma nova fase de apoio preciso ao consumo habitacional. “Essa mudança significa que os fundos de reserva não só precisam continuar a otimizar limites de empréstimo, taxas de juros e outros aspectos tradicionais, mas também desempenhar um papel mais ativo no apoio à moradia de novos residentes, impulsionando a demanda interna, apoiando a estratégia de ‘bons imóveis’ e explorando cenários de aplicação, para alcançar uma coordenação eficaz entre múltiplas políticas,” disse Yan Yuejin.

Impacto ainda por verificar

Qual será o impacto da política de fundos de reserva no mercado imobiliário? Yan Yuejin afirmou que ampliar o uso dos fundos de reserva ajuda a impulsionar a recuperação do setor imobiliário. Atualmente, a economia nacional mantém uma trajetória de desenvolvimento estável e progressiva, com demanda de consumo continuamente sendo liberada. Nesse momento, as contínuas ajustagens na política de fundos de reserva podem apoiar compradores com necessidades rígidas. Além disso, a política também pode formar uma força conjunta eficaz com os esforços de “desova de estoques” em várias regiões.

Especialistas do setor acreditam que estabilizar o mercado imobiliário é uma base importante para reconstruir a confiança do consumidor. A estabilização dos preços das casas pode rapidamente reparar as expectativas de riqueza dos residentes e estimular a recuperação da cadeia de indústrias relacionadas. A reforma na política de fundos de reserva, sem dúvida, é uma ferramenta importante para promover um desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário.

Li Yujia, pesquisador-chefe do Centro de Pesquisa em Políticas Habitacionais de Guangdong, afirmou que a reforma na política de fundos de reserva reduz as barreiras de compra e os custos, otimizando o fluxo de uso dos recursos. Especialmente para aqueles que relutam em contrair empréstimos comerciais, o aumento do limite pode aliviar significativamente a pressão sobre o pagamento mensal, enquanto a redução do valor de entrada diminui a barreira de acesso, facilitando a compra por jovens, o que ajuda a estimular a vontade de adquirir imóveis.

“Alguns dos nossos estudos de projetos imobiliários mostram que, recentemente, há um aumento evidente no número de clientes de empréstimos de fundos de reserva. Além disso, a flexibilização dos cenários e condições de retirada permite que diferentes tipos de consumo habitacional recebam suporte financeiro, beneficiando reformas de imóveis existentes, troca de proprietários, aquisição de propriedades não residenciais e consumo,” afirmou Li Yujia.

No entanto, alguns especialistas do setor também indicam que o impacto da reforma na política de fundos de reserva no mercado imobiliário ainda precisa ser observado. Com o uso diversificado dos fundos, eles podem promover melhorias na manutenção e reforma de imóveis, bem como no consumo relacionado. Mas também é importante notar que, tanto no mercado de novas casas quanto no mercado de segunda mão, as taxas de juros de empréstimos comerciais já estão bastante baixas, e a vantagem das taxas de juros de empréstimos de fundos de reserva não é tão pronunciada. Para consumidores com necessidades reais, o impacto é limitado.

Enriquecimento dos cenários de uso

O sistema de fundos de reserva habitacional da China começou na década de 1990, com o objetivo de garantir o bem-estar social de “moradia para todos”. Ao longo do tempo, esse sistema desempenhou papel crucial na redução do custo de compra de imóveis e no apoio à aquisição de primeira residência. Mas, com o avanço da urbanização, a forma de emprego tornou-se mais diversificada, e a demanda habitacional dos residentes evoluiu de “ter uma casa” para “ter uma boa casa”. Problemas como o escasso uso e a subutilização dos fundos de reserva habitacional também começaram a surgir. No futuro, ampliar os cenários de uso dos fundos de reserva será uma direção importante para a reforma do sistema.

Li Yujia explicou que, no passado, o financiamento habitacional era principalmente por hipoteca comercial, adaptado ao rápido desenvolvimento do mercado de imóveis comerciais e ao boom imobiliário. A participação dos empréstimos de fundos de reserva no mercado de crédito habitacional sempre foi baixa, atingindo cerca de 20% no pico. Com a entrada do setor imobiliário em uma nova fase de desenvolvimento, a definição e os principais demandantes do financiamento habitacional estão mudando, exigindo novas abordagens para expandir o uso dos fundos de reserva.

De acordo com o Regulamento de Gestão de Fundos de Reserva Habitacional, esses fundos pertencem ao trabalhador, mas o uso e a retirada requerem o cumprimento de condições específicas. O regulamento especifica seis situações em que o trabalhador pode retirar o saldo da conta de fundos de reserva, três das quais relacionadas à habitação: compra, construção, reconstrução ou reforma de residência própria; pagamento de empréstimos hipotecários; e despesas de aluguel que excedem uma certa proporção da renda familiar (com regras específicas em cada região). Contudo, na prática, devido às restrições de uso, muitas vezes ocorre a situação de “guardar sem usar”.

Zhang Bo, diretor do Instituto de Pesquisa 58 Anjuke, afirmou que há diferenças regionais evidentes no uso dos fundos de reserva: nas cidades de primeira linha, o saldo de contribuições é alto, mas os preços elevados das casas limitam o valor do empréstimo; em cidades de terceiro e quarto nível, o saldo é suficiente, mas a baixa demanda de compra nos últimos anos reduz a eficiência do uso dos fundos. Além disso, a redução na diferença de juros entre fundos de reserva e empréstimos comerciais faz com que os compradores prefiram cada vez mais os empréstimos comerciais, devido à maior flexibilidade na aprovação.

Aprofundar a reforma do sistema de fundos de reserva exige que os recursos existentes sejam realmente “ativos” e utilizados de forma eficiente. Segundo as experiências pioneiras, a reforma avança principalmente nos aspectos de ampliação, melhoria e aumento de eficiência, como ampliar a cobertura, incluindo trabalhadores autônomos e novos residentes, rompendo barreiras de identidade; ampliar os cenários de uso, passando de foco na compra para também incluir aluguel, reformas, renovação de bairros antigos, pagamento de taxas de condomínio, entre outros, ao longo de todo o ciclo de consumo habitacional.

Li Yujia sugeriu que se deve buscar formas de ampliar os cenários de uso dos fundos de reserva, aumentar a disposição de contribuição do grupo, e fortalecer o apoio ao consumo habitacional de longo prazo, ajudando os novos residentes a estabelecerem raízes na cidade, passando de “moradia” (aluguel) para “habitação própria” (compra).

Yan Yuejin acredita que o sistema de fundos de reserva habitacional deve evoluir de “um pagamento único para compra de casa” para “suporte a múltiplos tipos de consumo”, ou seja, transformar o sistema de “bolsos pequenos” em “bolsos grandes”, tornando-se um elo-chave entre as poupanças dos residentes e o consumo diversificado. Por um lado, o suporte deve se estender além da compra de imóveis, incluindo troca de imóveis, renovação de bairros antigos, reformas, aquisição de móveis e eletrodomésticos, e também cobrir custos de manutenção, como taxas de condomínio, formando uma “conta de habitação completa”; por outro lado, deve-se ampliar de forma adequada os cenários de aplicação, explorando gradualmente o uso dos fundos de reserva em mais áreas, para melhor servir a qualidade de vida dos residentes. (Fonte: Diário Econômico, por: Jornal da Economia da China, Huang Chunmian)