Nestes últimos dias tenho pensado novamente na questão das taxas de juro, e, para ser sincero, elas não são o botão que decide subir ou descer, mas vão lentamente apertando ou afrouxando a preferência pelo risco: quando as taxas estão altas, as pessoas dão mais importância à certeza, eu próprio ajusto a minha posição para um protocolo que realmente gere rendimento, cubra custos e ainda seja utilizado pelos usuários, ficando mais leve na posição e dormindo melhor. Quando a liquidez claramente se recuperar, não é tarde para dar algum espaço àqueles ativos baseados em narrativas.

Recentemente, a prática de penhorar e compartilhar segurança foi criticada como uma “cópia de cópia”, e eu consigo entender, o retorno sobre retorno soa bem, mas quando a macro aperta, as primeiras a voltarem à sua forma original costumam ser essas expectativas frágeis. De qualquer forma, não me interesso muito por esse tipo de agitação, não preciso ser entendido, apenas quero manter a fronteira: não quero usar posições de longo prazo para apostar nas emoções de curto prazo, é só isso.