Recentemente, voltei a ver pessoas a fixar-se na direção das baleias e a discutir incessantemente, e realmente tenho vontade de aconselhar: primeiro, esclareçam se eles estão a construir uma posição ou a fazer hedge. No blockchain, parece que estão a “comprar”, mas ao desmontar a rota camada por camada, pode ser que do outro lado estejam a abrir posições contrárias perpetuamente, ou a bloquear riscos através de empréstimos, e se vocês apenas seguirem, ficarão expostos à direção sem proteção.

Nos últimos dias, uma região aumentou os impostos e a conformidade, com uma oscilação entre apertar e afrouxar, o que mudou as expectativas de entrada e saída de fundos. As baleias preferem usar “mãos esquerda e direita a lutar” para ajustar posições, e as ações aparentes tornam-se ainda menos confiáveis. De qualquer forma, agora estou a reduzir as expectativas, preferindo fazer menos operações, e só agir quando tiver uma exposição líquida confirmada… Pensar assim torna tudo mais leve.