Recentemente, a discussão sobre RWA na blockchain tem ficado quente, parece que muitas pessoas olham para "negociável na cadeia" e automaticamente pensam em "poder vender a qualquer momento", na verdade é uma ilusão de liquidez. O que realmente importa são as cláusulas de resgate: quem pode resgatar, quanto tempo leva para liquidar, como lidar com controles de risco/festivos, há limites… se esses detalhes não forem claros, o volume de negociações na cadeia parece mais uma autoindulgência emocional.

Geralmente, eu olho para o fluxo de fundos e a janela de resgate: quão rápido entra na cadeia, se há travamentos ao sair, um travamento revela o que a bola espelhada está refletindo. Aliás, recentemente, os investidores de varejo reclamando que os validadores ganham dinheiro e que a ordenação de MEV é injusta também parecem estar relacionados — onde estão as regras, quem decide, o que determina não é o preço, mas se você pode "sair de acordo com os termos". (Não perguntem, eu também já fui enganado por essa frase de "resgatável = pode fugir a qualquer momento")