Nos últimos dias, a maior sensação ao observar o mercado foi: quando a taxa de juros aperta, a preferência pelo risco de todos diminui imediatamente, e na cadeia é possível ver as posições mudando de "ousar apostar" para "sobreviver primeiro".

Resumindo, não é que de repente entendemos algo, mas que o custo do capital ficou mais caro, e ao segurar ativos de alta volatilidade, não conseguimos dormir bem, então primeiro reduzimos a alavancagem e as posições, e quando o sentimento se estabilizar, vamos lentamente aumentar novamente.

A propósito, lá na camada 2 começaram a comparar TPS, taxas, subsídios, e a discussão está bastante animada.
Mas o que me preocupa mais é: mesmo com subsídios generosos nesse momento, é difícil puxar a preferência pelo risco do mercado de volta à força...
De qualquer forma, eu mesmo estou focando se há fluxo de liquidez retornando na cadeia, se não houver, vou diminuir as entradas, por enquanto é assim.