Pré-mercado: Futuros do Nasdaq sobem 1,07% Nike cai 11,7%

À medida que o mercado fica cada vez mais optimista com a ideia de que a guerra no Médio Oriente está a chegar ao fim, na quarta-feira (1 de Abril) as bolsas continuaram a subir; o Brent chegou a descer abaixo dos 100 dólares por barril, e os títulos de dívida também subiram em simultâneo. O dólar registou a maior queda semanal.

Até ao momento da publicação, os futuros do Dow Jones subiam 0,86%, os futuros do S&P 500 avançavam 0,83% e os futuros do Nasdaq subiam 1,07%.

Os índices accionistas europeus dispararam. Os traders aproveitaram as declarações de Trump sobre a possibilidade de os EUA saírem do conflito com o Irão em breve para reforçarem posições compradas. O movimento de alta foi bastante generalizado: na Europa, com excepção do sector energético, quase todos os outros sectores registaram ganhos. O índice pan-europeu Stoxx 600 subiu 2,2%. As acções industriais mais sensíveis aos preços da energia dispararam; entre elas, a Siemens Energy disparou 8,1%, impulsionando o índice alemão DAX para cima 2,8%.

Impulsionados pela subida das acções de semicondutores na Ásia e na Europa, os futuros do Nasdaq — que tem uma maior ponderação de acções tecnológicas — subiram 1,1%.

As acções de chips continuaram a recuperar nas operações pré-mercado; os ganhos de empresas como a SanDisk e a Micron Technology excederam 2%. A Nike, por sua vez, caiu mais de 11% devido a perspectivas sombrias. As acções do sector mineiro, incluindo a AngloGold Ashanti Plc e a Newmont, subiram, porque o ouro continuou a subir pelo quarto dia consecutivo, ultrapassando 4700 dólares.

As bolsas asiáticas subiram em bloco. O índice mais abrangente da Ásia-Pacífico da MSCI, excluindo o Japão, subiu 4,7%, pondo fim a uma sequência de quatro dias consecutivos de quedas, e registou o maior aumento diário desde Novembro de 2022. O índice Kospi da Coreia terminou a tendência de baixa e disparou 8,4%; o índice Nikkei 225 do Japão subiu 5,2%; o índice Hang Seng de Hong Kong avançou 2,2%; e o índice composto de Xangai (SSE Composite) da China subiu 1,5%.

A retoma da apetência pelo risco impulsionou as acções de chips, um sector que tem estado intimamente ligado ao boom da inteligência artificial. A Samsung Electronics subiu 10% e a SK Hynix avançou 11%. No mercado de Tóquio, a Kioxia Holdings disparou 14%; a TSMC subiu 5,4%.

Trump prevê que vai pôr fim à guerra com o Irão

O sentimento do mercado foi impulsionado pelo facto de o Presidente dos EUA, Donald Trump, ter dito que prevê que os EUA terminarão a guerra com o Irão nos próximos dois a três semanas. Rodrigo Catril, estrategista de câmbios do National Australia Bank, em Sydney, afirmou: “Quanto ao que significa um cessar-fogo e o que significa paz, as duas partes ainda estão muito longe; mas o mercado está, ainda assim, a encarar activamente um facto: pelo menos estão a falar.”

Numa edição de um podcast, ele disse: “Pelo menos, do ponto de vista do envio de sinais, ou da expressão de vontade de encerrar o conflito, isto é um sinal positivo.” Quanto a saber se será possível chegar a um compromisso, ainda é cedo para observar. “Enquanto tudo isto acontece, os ataques de ambas as partes continuam.”

Ven Ram, estrategista de macro da Bloomberg, disse: “A recuperação total da bolsa é um exemplo típico de como o mercado reage rapidamente quando esteve durante muito tempo sem notícias positivas e, então, agarra uma faísca de esperança. Mas o que os traders precisam de observar é o preço do petróleo, e não os títulos das notícias, porque é este o verdadeiro indicador das pressões que a economia global enfrenta.”

O petróleo perde os 100 dólares

Apesar do Estreito de Ormuz continuar, em grande medida, fechado, e de os ataques de mísseis e drones na região do Golfo continuarem, o Brent caiu até 5,4% e ficou abaixo dos 100; depois, a queda estreitou. Os futuros do WTI para entrega em Maio recuaram 3,8%, para 97,57 dólares por barril. Thomas Mathews, da Capital Economics, afirmou: “As esperanças de aliviar a situação impulsionaram o mercado, mas pensamos que, mesmo que a guerra termine rapidamente, os seus efeitos continuarão a persistir em muitos aspectos.”

Mesmo que a guerra realmente possa terminar dentro do prazo definido por Trump e que o transporte de petróleo volte a recuperar o acesso através do Estreito de Ormuz, ainda será necessário tempo para que o fluxo volte ao normal — especialmente no caso de algumas instalações energéticas já terem sido danificadas durante o conflito. A equipa de Trump também insinuou recentemente que, para terminar a guerra, pode não ser obrigatória a reabertura desta via, responsável por cerca de 20% do transporte mundial de petróleo.

Wolf von Rotberg, estrategista de acções do banco privado suíço J. Safra Sarasin, disse: “Desde o início do conflito, a correlação entre os preços do Brent e as bolsas globais tem sido extraordinariamente forte. Isto mostra que, se a bolsa quiser regressar aos máximos anteriores, o Estreito de Ormuz tem de reabrir e o preço do petróleo tem de cair significativamente. Anunciar que tudo está a voltar ao normal, neste momento, provavelmente é ainda cedo demais.”

Trump fará um discurso nacional

Trump vai fazer um discurso às 21:00, hora local dos EUA (horário de Leste) na quarta-feira, para fornecer uma “actualização importante” sobre a questão do Irão. Ele disse que o Irão ainda pode chegar a um acordo com os EUA. Porém, acrescentou que um acordo com Teerão não é uma condição prévia para o fim da guerra.

Embora os Emirados Árabes Unidos possam entrar neste conflito e estejam a pressionar para que o Conselho de Segurança das Nações Unidas aprove uma resolução que lhe permita participar em acções militares, abrindo à força o Estreito de Ormuz, o mercado não ignorou esta notícia e continuou a subir. O Secretário de Estado dos EUA, Rubio, disse que, após o fim da guerra, Washington terá de voltar a avaliar a sua relação com a NATO.

O porta-voz da Casa Branca, Levitt, indicou na plataforma X que Trump fará um discurso nacional na quarta-feira às 21:00 (hora local dos EUA, de Leste), com as mais recentes novidades sobre a questão do Irão.

Remi Olu-Pitan, gestor de crescimento e rendimento em multi-asset na Schroders, disse: “O que estamos a ver agora é uma vaga de rebound para alívio, e à medida que surjam mais informações o mercado também poderá inverter-se; por isso, precisamos de manter a cautela. A volatilidade ainda é elevada e o mercado continua frágil.”

Trump apelou a que outros países assumam o controlo do Estreito de Ormuz, expressando a sua insatisfação por esta guerra, que dura há um mês, não estar ainda a ser resolvida — e este é o sinal mais recente de que tenta sair do conflito num momento em que os preços do petróleo e do gás dispararam. Os Emirados Árabes Unidos estão a preparar-se para ajudar os EUA e outros aliados a abrir o Estreito de Ormuz à força.

Alexandre Baradez, analista-chefe de mercados da IG Markets, afirmou: “Espero que, nos próximos dias, o mercado continue a sofrer novas oscilações. Antes de percebermos como esta crise vai evoluir, o mercado poderá ainda oscilar entre subidas e descidas por alguns pregões. É mais provável que seja apenas uma pausa temporária do que um ponto de viragem definitivo na mudança da situação.”

O mercado reduz apostas do aperto do banco central

À medida que os traders reduzem as suas apostas num aperto adicional da política monetária, as obrigações europeias lideraram o mercado de dívida global. Entre elas, as taxas dos títulos do Tesouro britânico a dois anos desceram 11 pontos-base, para 4,29%; e as taxas das obrigações soberanas da zona euro também recuaram significativamente. Os rendimentos da dívida pública alemã a 10 anos caíram 7,3 pontos-base, para 2,939%; os de Itália a 10 anos recuaram 15 pontos-base, para 3,765%; e os de França a 10 anos desceram 10,6 pontos-base, para 3,622%.

Os rendimentos de curto prazo nos EUA caíram mais do que os de longo prazo, indicando que as preocupações do mercado com a inflação causada por preços elevados do petróleo diminuíram um pouco. A taxa dos Treasuries a 2 anos desceu 3,5 pontos-base, para 3,763%; o rendimento a 10 anos caiu 2,6 pontos-base, para 4,284%; e o rendimento a 30 anos recuou 0,9 pontos-base, para 4,883%.

O dólar caiu face a uma cesta de moedas até ao mínimo semanal. O índice do dólar desceu 0,4% e atingiu um mínimo de 99,534. A queda do preço do petróleo e a melhoria da apetência pelo risco tornam o dólar menos favorável, porque os EUA são um exportador líquido de petróleo e o dólar é normalmente visto como uma moeda de refúgio.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, as probabilidades implícitas nos futuros da taxa de fundos federais indicam: a probabilidade de a Reserva Federal cortar 25 pontos-base na reunião de dois dias até 29 de Julho é de 17,9%, enquanto um dia antes esta probabilidade era apenas de 7,5%. Ainda assim, a forma como os swaps estão a precificar mostra que, até Abril do próximo ano, a probabilidade de cortes de taxas está apenas ligeiramente acima de uma probabilidade do tipo “lançar uma moeda ao ar”.

O bitcoin subiu 1,2% na última actualização, para 68.981,84 dólares. Rachael Lucas, da BTC Markets, disse que, como as vantagens sazonais não se concretizaram, o sentimento do mercado de bitcoin parece cauteloso. Ela afirmou que, na quarta-feira, o bitcoin foi negociado perto dos 68.000 dólares, ainda abaixo da faixa de 70.000 a 72.000 dólares necessária para estabelecer uma confiança de mercado mais forte.

O preço do ouro mantém a tendência de alta e volta a ficar acima dos 4700 dólares. Nas operações da manhã, os futuros de ouro em Nova Iorque subiram 1,6%, para 4752,70 dólares, e estavam a caminho de registar uma subida semanal superior a 4%. O analista da Sucden Financial disse: “Este movimento mostra que o ouro está a começar a reconstruir a sua dinâmica de subida, embora o aumento ainda seja relativamente moderado, e continue estreitamente relacionado com a trajectória das taxas de câmbio e com o comportamento do preço do petróleo.”

Economistas de topo alertam: é indispensável evitar o índice principal das acções dos EUA!

Mohamed El-Erian, ex-chief investment officer da PIMCO e economista de topo, lançou um aviso aos compradores a aproveitar as quedas. Disse que, à medida que a guerra com o Irão entra no segundo mês, ele está actualmente a evitar acções — especialmente índices amplos de grandes empresas.

Ele mencionou uma série de efeitos económicos em cadeia desencadeados por preços elevados do petróleo e afirmou que o mercado agora tem de lidar com um risco: o “choque de procura” começará a espalhar-se por toda a economia.

Ele disse: “Este é mais um ponto de ignição da economia global. A minha estratégia de investimento mudou de ‘reduzir o risco’ para ‘fazer uma cobertura total’. A estas alturas, mesmo que algumas acções pareçam bastante atraentes, eu nunca entraria para comprar índices amplos nesta fase.”

Acrescentou também que, mesmo tendo em conta a desvalorização actual, os investidores ainda podem estar a precificar demasiado baixo o risco económico provocado pela guerra com o Irão.

“O oráculo” de Wall Street: as acções dos EUA normalmente atingem o fundo no início dos conflitos.

Tom Lee, conhecido estrategista de Wall Street e cofundador da Fundstrat, enviou um sinal positivo aos investidores — embora a duração do conflito militar ainda não seja clara, a experiência histórica mostra que o fundo do mercado de acções tende a surgir no início da guerra, e não no seu fim.

Num relatório de pesquisa recente, Lee recordou sete grandes conflitos militares desde 1900. O estudo descobriu que os activos de capital tendem a atingir o fundo logo após o começo do conflito e a recuperar. Ele explicou que isto acontece porque os investidores muitas vezes “antecipam o risco do risco”, concluindo a precificação das expectativas negativas num período muito curto.

Os dados mostram que o fundo do mercado surge normalmente na fase inicial — nos primeiros 10% do tempo total de duração da guerra. Ele afirmou: “Olhando para Abril, acreditamos que o mercado está muito mais perto do verdadeiro fundo do que os pessimistas imaginam.” Ele está convencido de que após uma queda abrupta muitas vezes há uma “viragem em V”, porque a economia dos EUA é plenamente capaz de lidar com os desafios macro actuais.

JPMorgan e Goldman desmontam a verdade do grande contra-ataque das acções dos EUA: é squeeze de shorts e não inversão de sentimento.

Depois de ambos os lados, EUA e Irão, divulgarem sinais de melhoria do clima, o S&P 500 disparou 2,9% na terça-feira, registando o maior ganho diário desde Maio do ano passado.

No entanto, a mesa de trading de grandes instituições de Wall Street afirmou que, à medida que se aproximava o fim do trimestre, a estrutura de posições anteriormente muito carregadas contra o mercado foi a principal força motriz por trás da forte recuperação das acções dos EUA na terça-feira, e não uma mudança no sentimento dos investidores em relação às perspectivas da guerra no Médio Oriente.

Os traders do Goldman Sachs e de Morgan Stanley disseram que o avanço das acções dos EUA na terça-feira foi sobretudo devido a um squeeze de shorts, e a recuperação súbita foi, em grande parte, o resultado do fecho de posições vendidas por diversos participantes de mercado. Sabe-se que fundos de tendência, como hedge funds e consultores de trading de commodities (CTA), vinham a fazer uma forte aposta contra as acções.

As mesas de trading destas grandes instituições também previram que os fundos de pensões farão, no fim do mês, grandes realocações de capital, passando a comprar acções. Além disso, a pressão de pontos de negative gamma (negativa) detida por negociadores de opções vai diminuindo gradualmente à medida que os contratos de opções vencem na terça-feira, o que fornece mais impulso de alta ao mercado.

Acções em destaque

As acções de ouro dos EUA continuam a subir antes do fecho, com a Harmony Gold a subir mais de 6%, a Newmont a subir mais de 4% e a Egar Minerals a subir perto de 4%.

As empresas de petróleo seguem em baixa antes do fecho. A Exxon Mobil desceu 3,1%, a Chevron caiu 2,6% e a ConocoPhillips recuou 2,6%.

A Nike caiu 11,7% antes do fecho; a receita desceu 3%! A região da Grande China caiu 10%.

A Hilwei Metals Mining continua a subir mais de 2% antes do fecho; estabeleceu uma nova máxima histórica este ano; as acções acumularam um ganho de 3,69 vezes desde o início de 2025.

A VCX disparou mais de 12% antes do fecho; a IPO das “super unicorns” das três grandes dos EUA está à beira. A VCX é um fundo público de venture trading de risco lançado pela Fundrise; desde que foi listada na NYSE a 19 de Março de 2026, tem posições concentradas em participações de empresas tecnológicas populares como a SpaceX e a OpenAI.

A ArcelorMittal subiu 3% antes do fecho e vai reiniciar os altos-fornos franceses; prevê-se que recupere a capacidade total na segunda metade do ano.

A Ferrari continuou a avançar 2,3% antes do fecho; a Jefferies aumentou a sua classificação para “comprar” e elevou a sua meta de preço para 400 dólares.

A Faraday Future chegou a subir mais de 9% antes do fecho; o património líquido ficou positivo + o negócio de robôs EAI ultrapassou o objectivo de expedição em excesso.

A Miniso continuou a subir mais de 2% antes do fecho; a TOP TOY, da sua marca, voltou a apresentar pedido ao HKEX.

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