Estrela gestor de fundos Ren Xiangdong "despede-se" da Xingzheng Global, acelerando a transformação para uma plataforma de fundos aberta

Pergunte à IA · O que está por trás da saída de Ren Xiangdong? Como a transição na indústria de fundos públicos influencia o modelo dos “gestores de estrela”?

Repórter de Jiemian News | Han Li

Há mais um gestor de fundos de estrela que se demite.

A 27 de março, a Xingzheng Global Fund divulgou um anúncio de alteração de gestor de fundos. Ren Xiangdong, gestor dos dois fundos — Xingquan Hetai (misto) e Xingquan Heng (3 anos de detenção, misto) — foi afastado do cargo por motivos pessoais. Após esta alteração, já não existe qualquer produto gerido exclusivamente sob o seu nome. A Jiemian News soube com fonte interna que Ren Xiangdong já apresentou o seu pedido de demissão à empresa.

A carreira profissional de Ren Xiangdong começou na fundação JiaoS hi Schroders Fund. A partir de janeiro de 2015, passou a gerir o fundo misto Jiao Shi Advanced Manufacturing, tendo acumulado, ao longo de mais de 3 anos, um rendimento total de 95,81%, ocupando o top 5% entre fundos da mesma categoria; por isso, na indústria, foi visto como um gestor de “nova geração dourada” cultivado pela Jiao Shi Schroders Fund.

Depois de se juntar à Xingzheng Global Fund em 2019, Ren Xiangdong começou a gerir, em outubro desse ano, o Xingquan Hetai (misto). No lançamento, o produto chegou a ser muito procurado pelo mercado, com uma dimensão de subscrição de até 40 mil milhões de yuan (8.39B de yuan), e, no final, a taxa de alocação foi apenas de 12%. Apesar de ter sofrido uma correção de quase 40% numa fase, em 27 de março, o rendimento acumulado do Xingquan Hetai (misto) excedia 64%.

Mas a sorte não foi a mesma para o outro produto que ele geria, o Xingquan Heng (3 anos de detenção, misto), que ainda apresentava perdas de 3,74% desde a constituição. Com uma forte aposta em setores como automóvel e baterias de lítio, a capacidade de timing de Ren Xiangdong foi, por um período, alvo de dúvidas. Devido ao desempenho, até ao final de 2025, a dimensão dos fundos sob gestão de Ren Xiangdong era de 749.06B de yuan, quase reduzida a metade face ao seu pico.

Após esta renúncia de Ren Xiangdong, os arranjos para a sucessão das duas carteiras também ficaram claros. O Xingquan Hetai (misto) será gerido em conjunto por Xie Shuying e Zhang Chuanjie, enquanto o Xingquan Heng (3 anos de detenção, misto) será gerido apenas por Zhang Chuanjie.

Xie Shuying tem 17 anos de experiência profissional em valores mobiliários e 11 anos de experiência na gestão de fundos. Já trabalhou sucessivamente na Goldman Sachs Gao Hua Securities e na Penghua Fund; atualmente é gestora do fundo misto Xingquan Rui (misto). “O estilo de investimento de Xie Shuying é mais equilibrado, adotando uma lógica de seleção de ações de baixo para cima para construir um portefólio com diversificação setorial e concentração em ações individuais.” A Xingzheng Global Fund disse à repórter da Jiemian News.

Zhang Chuanjie tem 8 anos de experiência profissional em valores mobiliários. Trabalhou, sucessivamente, na Yongjin Asset e na Gengeng Fund; depois de se juntar à Xingzheng Global Fund, ocupou cargos como analista de pesquisa setorial no departamento de research e, mais tarde, gestor de fundos adjunto. Desde novembro de 2025, Zhang Chuanjie já co-geria o Xingquan Hetai (misto) com Ren Xiangdong; a transição desta vez é uma transferência tranquila.

A saída de Ren Xiangdong não é a única mudança recente de pessoal na Xingzheng Global Fund. Em dezembro de 2025, Wang Pin, adjunto do diretor do departamento de investimento em contas próprias, demitiu-se do seu único produto de fundo sob gestão. Em janeiro de 2026, o gestor de fundos de “centenas de mil milhões” Dong Li demitiu-se do seu último produto sob gestão. Embora não tenha saído da empresa, já tinha deixado as funções de front-line de pesquisa e investimento.

A este respeito, a Xingzheng Global Fund afirmou que a empresa insiste numa operação assente em plataforma e em sistema. Após anos de desenvolvimento, construiu equipas maduras e estáveis de pesquisa e investimento (投研) e uma plataforma. Nos últimos anos, a empresa tem promovido continuamente a construção sistemática das capacidades de pesquisa e investimento, por meio de divisão profissional do trabalho, partilha de colaboração e mecanismos de “ensinar aos novos com base nos mais antigos”, reforçando constantemente a sustentação sistematizada da tomada de decisão de investimento; atualmente, a empresa já formou uma escada de talentos com sucessão ordenada.

Para além dos ajustamentos de pessoal, alguns entraves de negócio enfrentados por esta antiga gestora de fundos nas últimas vezes também chamaram a atenção. De acordo com os dados da Wind, até ao fim do quarto trimestre de 2025, a dimensão total de fundos geridos pela Xingzheng Global Fund era de 135.79B de yuan, ocupando o 18.º lugar na indústria. No entanto, a dimensão dos investimentos de equity discricionários caiu: no fim do quarto trimestre de 2025, a dimensão dos equity discricionários desta empresa era de 245.97B de yuan. No final de 2021, a dimensão dos fundos de categorias de equity tinha atingido um máximo histórico de 2459,74 mil milhões de yuan.

A Xingzheng Global Fund está a tentar posicionar-se em novos negócios. Em dezembro de 2025 lançou o Xingquan CSI 300 Quality ETF (ETF de qualidade do CSI 300), dando um passo fundamental para o investimento indexado. É uma sociedade gestora de fundos que se destaca pela gestão ativa; no contexto da nova fase de desenvolvimento da indústria, trata-se de uma nova exploração.

Segundo estatísticas da Wind, até 27 de março, ao longo do ano já houve 108 gestores de fundos que cessaram funções, envolvendo quase 70 sociedades gestoras de fundos. A renúncia de Ren Xiangdong é apenas um reflexo de pequena escala da vaga de mudanças de pessoal na indústria de fundos públicos. Entre as pessoas que anunciaram a saída este ano, há muitos com experiência de vários anos e com dimensão de gestão elevada, provenientes da geração intermédia ou de antigos “bastadores” da indústria; também há profissionais centrais de pesquisa e investimento com historial de desempenho de longo prazo, que se mantiveram a trabalhar numa única empresa por mais de dez anos.

Durante uma entrevista, a Jiemian News apurou que, nos últimos dois anos, a indústria passou, de forma geral, por uma transição do modelo “gestor de estrela” para um rumo “plataforma e equipa”. Cada vez mais produtos de fundos adotam modelos de dois gestores ou de co-gestão por múltiplos gestores, proporcionando oportunidades de treino a profissionais de investimento da nova geração e, ao mesmo tempo, reduzindo em certa medida a dependência de um único gestor de fundos.

Além disso, com a reforma contínua das taxas dos fundos públicos, a estrutura de rendimentos global da indústria está a ser ajustada. Algumas sociedades de fundos fizeram mudanças proporcionais em aspetos como diferimento salarial e mecanismos de avaliação, o que tem um certo impacto sobre as escolhas profissionais dos gestores de fundos.

Para as sociedades gestoras de fundos, como equilibrar incentivos aos talentos com a estabilidade das equipas durante a transição da indústria e, após a saída dos veteranos, garantir uma transição suave das capacidades de pesquisa e investimento, continua a ser um tema que precisa de ser explorado continuamente. A saída de Ren Xiangdong não é um caso isolado; mas se mudanças de pessoal semelhantes conseguem, por mecanismos baseados em plataforma, realizar uma transição estável, irá afetar diretamente a competitividade das sociedades gestoras de fundos nas reviravoltas da indústria e a confiança dos subscritores.