#预测市场活动 Depois de ler este ciclo de revisão de 2025, há algumas palavras que tenho guardado há muito tempo.

De 2017 até agora, vi muitas "narrativas revolucionárias" desaparecerem num mercado em baixa. Esta rodada não foi exceção — projetos com alta FDV sem interesse, airdrops transformados em esquemas de cash-out, altcoins que nunca ressuscitaram. Mas sabes qual é a coisa mais irónica? Sempre que a bolha estoura, dizemos "desta vez é diferente", e no próximo ciclo repetimos a mesma história.

Porém, desta vez, vejo algumas coisas verdadeiramente diferentes.

O fluxo líquido de stablecoins ultrapassou os 1000 mil milhões, as negociações de contratos perpétuos dispararam de dezenas de milhões para centenas de milhões, e por trás desses números há fundos reais, necessidades reais. O modelo Hyperliquid, que tem receita, mecanismo de recompra e uma âncora de valor, finalmente foi reconhecido pelo mercado. Eu já dizia isso em 2018, na altura ninguém ouvia, agora tornou-se consenso. A ascensão do mercado de previsão também confirma uma verdade — cripto não precisa de ar, precisa de cenários reais.

A direção para 2026 já está bastante clara: mercado de previsão, pagamentos com stablecoins, aplicações móveis. Estes não são conceitos novos, mas desta vez, a estrutura de capital mudou, as instituições entraram, a mentalidade dos usuários também mudou. Aqueles projetos que só tinham narrativa e nenhuma receita, desta vez, realmente não vão sair deste mercado em baixa.

A história mostra que as oportunidades mais lucrativas costumam surgir quando mais pessoas desistem. Mas o pré-requisito é que você saiba o que está comprando — não uma história, mas algo com negócios reais, usuários reais e receita real.

Esta rodada de limpeza talvez seja a coisa mais saudável para a indústria de cripto.