À medida que o populismo ganha terreno globalmente, a independência dos bancos centrais enfrenta ameaças reais. Quando a pressão política aumenta, qual é o resultado provável? Os bancos centrais podem ceder e começar a financiar diretamente os déficits governamentais através da impressão de dinheiro inflacionário. Isto já não é apenas teoria—estamos a assistir ao enfraquecimento das barreiras institucionais em tempo real. As implicações? Espere uma aceleração da desvalorização da moeda à medida que a disciplina fiscal se evapora e as autoridades monetárias perdem a sua autonomia para resistir a esquemas de financiamento inflacionário.