Os futuros de açúcar bruto de Nova Iorque conseguiram recuperar um pouco de terreno recentemente, registando ganhos modestos após terem sido severamente afetados nas últimas semanas. O aumento acontece mesmo enquanto os comerciantes estão nervosos com o que parece ser uma situação iminente de excesso de oferta no mercado global. É um daqueles cenários clássicos em que os preços tentam estabilizar-se apesar dos fundamentos em baixa que pairam no ar—todos sabem que pode haver açúcar demais a inundar o sistema, no entanto, as técnicas de curto prazo e os ajustes de posição estão a dar aos bulls uma pausa temporária. A narrativa do excesso de oferta tem ganho impulso, com previsões a apontar para colheitas abundantes em regiões de produção chave. No entanto, aqui estamos nós, a ver os futuros a subir de qualquer forma. Pode ser cobertura de posições curtas, pode ser apostas especulativas em perturbações meteorológicas, ou talvez apenas o mercado a recusar-se a ceder completamente até que o excesso de oferta se materialize realmente nos armazéns. De qualquer forma, o complexo do açúcar está a mostrar aquela tensão familiar entre a ação de preço imediata e as realidades de oferta e procura a mais longo prazo.