A decisão de redução da taxa de juros à meia-noite acendeu os nervos do mercado

No momento em que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, anunciou a redução das taxas de juros, os mercados globais fervilharam instantaneamente. O índice do dólar caiu diretamente 60 pontos, e o preço do ouro ultrapassou os 2400 dólares em quinze minutos. O mais impressionante é que os futuros do Nasdaq dispararam 1,8%, e o volume de negociação dos contratos de bitcoin em uma das principais exchanges aumentou três vezes.

Alguns meios de comunicação descreveram esta ação como "a operação de liquidez mais agressiva desde a crise financeira". Mas surge a questão: será realmente um remédio para salvar o mercado ou outra bomba-relógio?

**Jogos de dados e riscos ocultos**

À primeira vista, os dados do núcleo do PCE a 2,1% parecem bons. Mas se você pensar bem, a política de tarifas está silenciosamente aumentando os custos de importação, e essa parte da pressão inflacionária não foi totalmente refletida. O que é ainda mais grave é que 40% dos dados não agrícolas estão diretamente ausentes devido à paralisação do governo, e agora o Federal Reserve só pode tomar decisões com base em "indicadores alternativos".

A taxa de desemprego de 4,3% parece aceitável? Mas a onda de despedimentos nas empresas de tecnologia e a pressão da dívida sobre as pequenas e médias empresas estão a criar uma reação em cadeia. Alguns dizem que a descida da taxa de juro por parte de Powell está, na verdade, a criar uma margem de manobra para mudanças de pessoal no próximo ano — afinal, em 2026 haverá uma nova eleição para a presidência, quem não gostaria de deixar uma boa reputação?

**Para onde flui a inundação de liquidez?**

A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu 50 pontos base, o que equivale a injetar mais de um trilhão de dólares em liquidez no mercado. Mas desta vez é diferente do que antes - a hegemonia do dólar está sendo lentamente erodida.

Veja as ações do Banco Central da China: já há um ano consecutivo aumentando suas reservas de ouro, que já ultrapassaram 80 milhões de onças. O processo de internacionalização do renminbi está claramente acelerando, o que não é uma boa notícia para a posição de longo prazo do dólar.

**As correntes ocultas do mercado de criptomoedas**

Com a notícia da redução das taxas de juros, a reação do mercado de criptomoedas foi violenta. O volume de negociação de contratos de BTC triplicou instantaneamente, e por trás disso estão os fundos institucionais apostando loucamente na euforia dos ativos de risco trazida pela inundação de liquidez.

Mas não se alegre muito cedo - a história nos diz que, sempre que a festa da liquidez termina, alguém tem que pagar a conta. A questão agora é: quem será desta vez?