Os títulos do governo japonês entraram em território negativo esta manhã, refletindo a fraqueza da noite passada nos mercados de Tesouro dos EUA. A correlação não é surpreendente—quando os Treasurys se vendem, os JGBs normalmente seguem o exemplo enquanto os traders de renda fixa globais ajustam posições entre os mercados.

Este movimento em tandem reflete como os mercados de obrigações se tornaram interconectados. Os rendimentos de ambos os instrumentos têm estado sob pressão à medida que os investidores reavaliam as expectativas de taxas. Para aqueles que observam os mercados de criptomoedas, esses movimentos de obrigações são importantes—o apetite por risco nas finanças tradicionais geralmente sinaliza mudanças nos fluxos de ativos digitais.

O deslizamento do Tesouro decorreu de preocupações renovadas sobre a inflação e comentários agressivos do Fed. Os JGBs, apesar da distinta postura política do Banco do Japão, não conseguiram escapar da atração gravitacional. Dinâmicas intermercados como estas lembram-nos que nenhuma classe de ativos negocia em isolamento atualmente.