Os mercados parecem stressados, mas o panorama maior está a mudar silenciosamente. A paralisação bloqueou a liquidez e o montante de dinheiro do Tesouro continua a aumentar, privando os ativos de risco de fluxo novo.

A criptomoeda sente a pressão primeiro, mas esta é a janela de dor clássica antes de uma grande mudança.

Quando a paralisação terminar, o Tesouro irá injectar centenas de bilhões de volta no sistema, o aperto quantitativo irá desacelerar e a liquidez em dólares irá expandir-se. As reduções de taxas estão previstas, o afrouxamento global está a crescer, e os gastos fiscais antes de 2026 mantêm o crescimento vivo.

Este aperto não vai durar. Quando a liquidez regressar, irá acontecer rapidamente e impulsionar tudo. A criptomoeda será a primeira a mover-se.